Курсовая Оценка стоимости предприятия, акции и облигации которого обращаются на открытом рынке

На сегодняшний день оценка реальной стоимости компания является важной не только для инвестора, который планирует купить компанию или долю в ней, но и для самого менеджмента компании. Прежде всего потому, что зная реальную стоимость компании, ее менеджмент может принимать более эффективные управленческие решения, определяя для себя наиболее оптимальную структуру заемного и собственного капитала, принимать решения о внедрении инвестиционных проектов по модернизации бизнеса или направленных на освоение новых рыночных нищ и т.д. Именно поэтому для работы над курсовым проектом была выбрана тема «Оценка стоимости компании, акции и облигации которого обращаются на открытом рынке».

В рамках данной темы была поставлена цель: изучить существующие подходы и методы оценки стоимости компании.

Для достижения поставленной цели были определены и решены следующие задачи:

- определить основные подходы и методы в рамках выделенных подходов для оценки стоимости компании;

- провести сравнительный анализ существующих подходов к оценки стоимости компании;

- на основании изученных подходов оценить стоимость существующей на рынке компании.

Предметом исследования стала рыночная стоимость компании, объектом исследования была выбрана одна из лидирующих компаний энергетики ПАО «Интер РАО»

1. Теоретически-методические подходы к оценке стоимости предприятия

1.1 Теоретические аспекты оценки рыночной стоимости компании

На сегодняшний день оценка стоимости компании является доступным инструментом анализа предприятия. Однако, несмотря на это, в экономической литературе нет единой трактовки такого понятия как «стоимость компании».

В общем смысле стоимость предприятия может трактоваться как расчетная денежная мера производственной, коммерческой и социальной ценности его имущественного и земельного комплекса, которая рассчитывается с учетом оценки перспектив развития компании, ее экономического развития и выбранной специализации в будущем. При этом оценка стоимости предприятия это установление справедливой, действительной или рыночной стоимости существующей компании. Другими словами это наиболее вероятная цена, по которой компаний может быть продана в текущих условиях ее существования, в условиях совершенной конкуренции [3, с.15]. Важно отметить, что на текущий момент существует разные стандарты оценки стоимости компания, а именно европейские, американский, международные, а также разные подходы для ее определения. Например, в международной практике оценка стоимости компании представляет собой оценку его акционерного и заемного капитала, которые определяются на основе рыночной стоимости акций и облигаций. При таком подходе стоимость предприятия может быть рассчитана по следующей формуле [8, с.47]:

Если говорить об аналитических методах оценки стоимости компании, то в международной практике они представлены тремя основными подходами [1, с.42]:

- затратный подход;

- доходный подход;

- рыночный подход.

При этом, каждый поход к оценке стоимости компании представляет собой совокупность ряда методов, которые объединены общей методологией. Тогда как методы оценки стоимости компании это определенная последовательность процедур, которая позволяет определить стоимость компании. Взаимосвязь подходов и методов оценки стоимости предприятия представлена на рисунке 1 [4]:

1. Бусов, В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник для академического бакалавриата / В.И. Бусов, О.А. Землянский. – Люберцы: Юрайт, 2016. – 382 c.

2. Касьяненко, Т.Г. Оценка стоимости бизнеса: Учебник для академического бакалавриата / Т.Г. Касьяненко, Г.А. Маховикова. – Люберцы: Юрайт, 2016. – 412 c.

3. Щербаков В.А. , Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.А. Щербакова, Н.А. Щербаков. – М.: Омега-Л, 2016. – 288 с.

4. Федорова Т.А. Система рыночных и внутренних индикаторов стратегии формирования стоимости предприятия // Финансы и кредит. – 2016. – №18. – С. 16-25.

5. Татаринцева Я.П. Подходы, принципы оценки стоимости компаний и факторы, влияющие на точность оценки // Фундаментальные и прикладные научные исследования. – 2017. – С. 89-92.

6. Симонова Я.Г. Влияние различных факторов на увеличение рыночной стоимости компании // Аудит и финансовый анализ. – 2016. – №5. – С. 177-183.

7. Спиридонова, Е.А. Оценка стоимости бизнеса: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Е.А. Спиридонова. – Люберцы: Юрайт, 2016. – 299 c.

8. Эскиндаров, М.А. Оценка стоимости бизнеса. Учебник для бакалавриата / М.А. Эскиндаров. – М.: КноРус, 2016. – 259 c.

9. Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – М., КНОРУС, 2017. – 544 с.

10. Герасименко, Г. П. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ / Г. П. Герасименко. – М.: Инфра, 2018. – 490 с.