Введение
1 Теоретические основы оценки функционирования фондовой биржи
1.1 Сущность и функции национальных и международного фондового рынка
1.2 Место и роль фондовой биржи в функционировании фондового рынка
1.3 Показатели эффективности функционирования фондовых бирж
2 Методы анализа состояния и развития фондовых бирж в России и за рубежом
2.1 Методы анализа функционирования иностранных фондовых бирж на современном этапе
2.2 Методы анализа функционирования современного биржевого фондового рынка в РФ
2.3 Оценка эффективности функционирования мировых фондовых бирж
3 Анализ направлений и перспективы развития российского биржевого фондового рынка
3.1 Сравнительный анализ факторов развития фондовых бирж в России и за рубежом
3.2 Оценка использования зарубежного опыта в российской практике развития биржевого фондового рынка
3.3 Перспективы развития российского биржевого фондового рынка в современном контексте и их оценка
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Объектная актуальность темы исследования связана с тем, что сравнение российского и зарубежных организованных фондовых рынков представляет особый интерес, так как различия заключаются, начиная с модели биржевой системы, заканчивая минимальными требованиями для допущения ценных бумаг эмитента к торговле.
Второй аспект актуальности связан с взаимозависимостью фондовых бирж. В условиях глобализации и тенденций слияния повышается взаимозависимость различных сегментов рынков. В последние 20 лет можно наблюдать, как падение одного из сегментов может вызвать кризис в общей мировой финансовой системе. Для разработки механизмов предотвращения угроз необходимо понимать поведение тех или иных показателей организованной торговли ценными бумагами в разных странах.
Кроме того, знания зарубежных фондовых рынков актуальны и для его участников. Эмитенты стремятся к достижению конкурентных преимуществ, правильному позиционированию, привлечению инвесторов, инвесторы к минимальным рискам и высоким доходам. Чтобы принять правильные решения по этим вопросам, необходимо изучение функционирования бирж. Необходимо знать механизмы страхования сделок, государственное регулирование биржевой торговли, возможные обороты бирж и т.д.
Цель работы – выявить особенности функционирования российских фондовых бирж в сравнении с мировым фондовым рынком и оценить возможность использования зарубежного опыта.
Задачи работы:
- изучить сущность и функции национальных и международного фондового рынка ;
- раскрыть место и роль фондовой биржи в функционировании фондового рынка ;
- исследовать показатели эффективности функционирования фондовых бирж;
- раскрыть методы анализа состояния и развития фондовых бирж в России и за рубежом;
- дать анализ направлений развития российского биржевого фондового рынка с оценкой использования зарубежного опыта.
Объект исследования – мировой фондовый рынок.
Предмет исследования – анализ функционирования зарубежных и российских фондовых бирж.
Объект наблюдения – российский и мировой фондовые рынки, центры международной торговли ценными бумагами.
1 Теоретические основы оценки функционирования фондовой биржи
1.1 Сущность и функции национальных и международного фондового рынка
Сущность фондового рынка состоит в том, что он является инфраструктурой для обеспечения инвестиций. Любой рынок – это место купли−продажи или пространство, где встречается спрос и предложение. Объектом купли−продажи на фондовом рынке являются ценные бумаги, а главная цель его функционирования – привлечение инвестиций.
Следует различать фондовый рынок страны и международный фондовый рынок.
Национальный фондовый рынок активно формирует экономику своей страны и способен заметно влиять на финансовое состояние государства.
Национальный фондовый рынок бывает организованным (биржевая торговля) и не организованным.
Под организованным фондовым рынком подразумевается экосистема с комплексом различных механизмов, обеспечивающая совершение сделок с ценными бумагами. «Встреча» покупателей акций с их продавцами производится на специальной площадке, бирже, которая работает практически в каждой стране с рыночной экономикой. Задачами фондового являются [2]:
- создание условий для развития экономики за счет повышения эффективности использования «свободного» капитала и сокращение «времени» его «простоя»;
- публичные компании выпускают акции, чтобы привлечь инвестиции для дальнейшего развития бизнеса;
- имеющие свободные средства инвесторы, приобретают ценные бумаги, покупают доли в компаниях.
Распределение финансовых средств между отраслями экономики.
Существование или значение фондового мирового рынка обосновывается следующими экономическими явлениями или признаками.
Вообще, можно утверждать, что возникновение фондового рынка состоит в необходимости привлечения инвестиций. Данная цель выражается через функцию перераспределения капитала. Однако сегодня фондовый рынок, а в особенности мировой, выполняет гораздо больше функций, что связано с разнообразными интересами различных участников рынка.
Традиционно в литературе выделяют 4 функции мирового фондового рынка. Например, Б.И. Алехин выделяет следующие функции [2]:
- перераспределительная;
- диверсификации фондовых
- хеджирования;
- спекулятивная.
Представляется, что автором не указывается функция инфраструктурного обеспечения отношений между инвесторами и эмитентами и регулятивная функция.
Мировой фондовый рынок состоит из национальных и международного фондовых рынков.
На рисунке 2 сделана попытка увязать функции международного фонового рынка с его участниками, поскольку именно через интересы и цели участников раскрывается его функционирование.
Такие участники рынка, как брокеры, биржи, депозитарии, регистраторы являются элементами инфраструктуры. Цель их деятельности (от которой они получают доход) – организация функционирования рынка.
Также среди участников необходимо указывать регуляторов рынка. Это национальные государства и международные организации, например, Международная комиссия по ценным бумагам. Цель их деятельности соблюсти национальные интересы стран участников, обеспечить экономическую безопасность мирового фондового рынка.
Международные центры фондовой торговли – США, Европа, Азия.
Мировые финансовые центры развивались вместе с экономикой. Объем фондовых рынков отражает вклад того или иного региона в мировое хозяйство.
NYSE – фондовая биржа №1 в мире. Нью-Йоркская фондовая биржа, расположенная на Уолл-стрит и основанная в 1792 году. Находится на вершине фондовых бирж при рыночной капитализации в $25,53 трлн.
На втором месте NASDAQ. Базируется в Нью-Йорке. Основана в 1971 году и имеет рыночную капитализацию $11,23 трлн.
В 2019 г. две крупнейшие европейские фондовые биржи – Лондонская фондовая биржа (LSE) и биржа Евросоюза Euronext. Euronext - крупнейшая европейская фондовая биржа с рыночной капитализацией. Управляет рынками в самых разных странах, включая Амстердам, Брюссель, Лондон, Лиссабон, Дублин, Осло и Париж.
Их капитализация на конец года 3,96 трлн. долл. и 4,27 трлн. долл. США. Также к числу крупных европейских бирж следует отнести германскую Deutsche Börse. Ее капитализация в 2019 г. – 1,7 трлн. долл. США.
В Азии крупнейшие биржи находятся в Токио (Япония), Шанхай (Китай), Гонконге (Гонконг), Шэньчжэнь (Китай).
Японская биржевая группа управляет несколькими биржами ценных бумаг, включая Токийскую фондовую биржу и Осакинскую фондовую биржу. Компания появилась в результате слияния нескольких фирм в 2013 году и имеет рыночную капитализацию $5,1 трлн.
