Реферат Листинг ценных бумаг на биржах России и за рубежом

Актуальность исследования обусловлена фактом повышения значения листинга на современном рынке ценных бумаг.

Несмотря на то, что Правила допуска к участию в торгах обозначены на подзаконном уровне в виде самостоятельного документа, они представляют собой составную часть (или продолжение) правил организованных торгов, которые выделены регулятором в отдельный документ в силу специфики содержания. Поэтому мы не видим противоречия в том, что согласно ч. 2 ст. 3 ФЗ «Об организованных торгах» условия вышеупомянутого договора об оказании услуг по проведению организованных торгов должны быть предусмотрены правилами организованных торгов, а не правилами допуска к участию в торгах.

Правила допуска к торгам ценных бумаг являются еще одним важным документом организатора торговли. В практике организованных торгов ЗАО «ФБ ММВБ» они обозначены как правила листинга. Согласно нормам ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» под листингом ценных бумаг понимается включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список. В свою очередь делистинг ценных бумаг - исключение ценных бумаг организатором торговли из списка ценных бумаг, допущенных к организованным торгам, в том числе исключение ценных бумаг биржей из котировального списка.

Правила листинга ЗАО «ФБ ММВБ» по сути также являются составной частью правил организованных торгов, но представляют собой отдельную большую группу правоотношений и обособлены вполне справедливо. Данный документ определяет условия и порядок: листинга различных видов ценных бумаг путем включения их в список ценных бумаг, допущенных к торгам, в том числе в котировальные списки; изменения уровня листинга ценных бумаг; поддержания ценных бумаг в котировальных списках; приостановки (возобновления) и прекращения торгов различными видами ценных бумаг в процессе их размещения и обращения; делистинга ценных бумаг путем исключения их из списка, в том числе из котировального списка.

Еще недавно листинг ценных бумаг на биржах в России и особенно за рубежом являлся стратегической целью развития многих амбициозных отечественных компаний. Теперь же не успевшие провести IPO очень рады этому обстоятельству - с началом кризиса обращение ценных бумаг на бирже стало настоящей головной болью как для основных собственников, так и для менеджеров компаний и миноритарных акционеров, причем для каждой группы по своим основаниям. В условиях жесткой экономии средств и опасности быть скупленными за бесценок эмитенты вынуждены рассматривать делистинг.

Целью данной работы является рассмотрение особенностей листинга ценных бумаг на биржах России и за рубежом.

Поставленная цель достигается решением следующих задач:

- раскрыть понятие листинга;

- дать характеристику места листинга в процедуре допуска ценных бумаг к торгам и его правового регулирования;

- исследовать процедуру листинга на примере ЗАО «ФБ ММВБ»;

- исследовать процедуру листинга на примере Лондонской фондовой биржи;

- выявить проблемы правового регулирования листинга.

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) // Российская газета. - № 79. - 25.04.1996.

2. Федеральный закон от 23.07.2013 № 210-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Российская газета. - №163. - 26.07.2013

3. Федеральный закон от 18.07.2009 № 181-ФЗ (ред. от 22.12.2014) «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков» // Российская газета. - №132. - 21.07.2009.

4. Федеральный закон от 21.11.2011 № 327-ФЗ (ред. от 29.12.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных торгах» // Российская газета. - №266с. - 26.11.2011

5. Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг (утв. Банком России 30.12.2014 № 454-П) (Зарегистрировано в Минюсте России 12.02.2015 № 35989) // Вестник Банка России. - №18-19. - 06.03.2015.

6. Приказ ФСФР России от 30.07.2013 № 13-62/пз-н «О Порядке допуска ценных бумаг к организованным торгам» (Зарегистрировано в Минюсте России 30.08.2013 № 29801) // Российская газета (специальный выпуск). - № 209/1. - 19.09.2013.

7. Приказ ФСФР РФ от 23 октября 2007 г. № 07-105/пз-н «Об утверждении Положения о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг» // БНА. - 2007. - № 52.

8. Приказ ФСФР России от 19 июня 2012 г. № 12-46/пз-н «Об утверждении Перечня иностранных фондовых бирж, прохождение процедуры листинга на которых является обязательным условием для принятия российской фондовой биржей решения о допуске ценных бумаг иностранных эмитентов к торгам без решения федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг об их допуске к публичному размещению и (или) публичному обращению в Российской Федерации» // Российская газета. - № 183. 2012

9. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: Статут, 1996. – 324 с.

10. Елизаров В.А. Делистинг по-русски: правовые и практические аспекты // Консультант. – 2009. - № 11. – С.43.

11. Корнийчук Г.А., Ширипов Д.В. Комментарий к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (постатейный) / под ред. Д.В. Ширипова // СПС КонсультантПлюс. 2010.

12. Мухаметшин Т.Ф. Брокерская деятельность на международном рынке ценных бумаг: современные тенденции и проблемы регулирования // Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 15. - С.48 - 50.

13. Мухаметшин Т.Ф. Современная инфраструктура российского рынка ценных бумаг: научно-практический комментарий законодательства. - М.: Юстицинформ, 2014. - 330 с.

14. Смирнов И.Е. Ориентируясь на мировой опыт финансирования компаний // Банковское кредитование. – 2016. - №5

15. Шевченко О.М. Правоотношения по допуску ценных бумаг к организованным торгам // Предпринимательское право. - 2012. - № 2 // СПС «КонсультантПлюс».

16. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006 // СПС «КонсультантПлюс».