Курсовая Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Актуальность выбранной темы работы обусловлена тем, что важным условием развития отечественных предприятий независимо от отраслевой принадлежности и формы собственности в соответствии с выбранной экономической стратегией для достижения конкурентных преимуществ является высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому любое предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями. Несмотря на многообразие целей, на которые могут привлекаться инвестиционные средства, все же основной характеристикой инвестиций остается повышение финансовой эффективности предприятия, т.е. результатом любого выбранного способа вложения инвестиционных средств должно являться повышение эффективности деятельности предприятия. Так как основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, то особое внимание каждый хозяйствующий субъект должен уделять своей инвестиционной привлекательности.

Теоретические и методические вопросы экономического анализа инвестиционной привлекательности предприятий являются недостаточно разработанными и требуют дальнейших исследований. Это свидетельствует об актуальности проблем, поставленных в работе.

В настоящее время наиболее полно разработаны вопросы оценки инвестиционной привлекательности регионов РФ и отраслей промышленности, привлекательности (эффективности) отдельных инвестиционных проектов и формирования инвестиционных ресурсов предприятия за счет различных внешних источников финансирования. В тоже время ряд важнейших теоретических аспектов инвестиционной привлекательности предприятия нуждаются в дальнейшей разработке и практической реализации. В частности, не определены роль и место инвестиционной привлекательности предприятия как одного из элементов инвестиционного рынка страны, нет общепризнанного определения термина «инвестиционная привлекательность предприятия», отсутствует научно-обоснованная классификация инвестиционной привлекательности предприятия по различным признакам.

В научной литературе по инвестиционному и финансовому менеджменту отсутствует целостное представление о системе количественных и качественных факторов, определяющих в совокупности инвестиционную привлекательность предприятия. Недостаточно освещены проблемы сближения взаимных интерес всех участников инвестиционного процесса с позиций их экономических предпочтений.

Таким образом, тема работы является актуальной.

Цель работы – выработка рекомендаций по повышению инвестиционной привлекательности предприятия ОАО «-».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Исследовать сущность инвестиционной привлекательности предприятия.

2. Рассмотреть систему показателей инвестиционной привлекательности предприятия.

3. Изучить факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия.

4. Проанализировать финансово-экономические показатели предприятия.

5. Провести анализ инвестиционной деятельности и показателей инвестиционной привлекательности предприятия.

6. Представить анализ факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность.

7. Предложить диверсификацию активов как способ повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

 Объект исследования – финансово-хозяйственная деятельность ОАО «-».

Предмет исследования – инвестиционная привлекательность предприятия.

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности

1.1. Сущность инвестиционной привлекательности предприятия

В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению сущности понятия инвестиционная привлекательность и ее взаимосвязей с финансовым состоянием и финансовой устойчивостью предприятия.

Инвестиционная привлекательность, отмечает М.Н. Крейнина, «зависит от всех показателей, характеризующих финансовое состояние ... Однако, если сузить проблему, инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов»[1].

В целом нами разделяется позиция М.Н. Крейниной о существующей взаимосвязи между финансовым состоянием предприятия и его инвестиционной привлекательностью. В то же время считаем необходимым отметить, что инвестиционная привлекательность - это самостоятельная экономическая категория, характеризующаяся не только устойчивостью финансового состояния предприятия, доходностью капитала, курсом акций и уровнем выплачиваемых дивидендов. Наряду с этим инвестиционная привлекательность формируется благодаря конкурентоспособности продукции, клиентоориентированности предприятия, выражающейся в наиболее полном удовлетворении запросов потребителей. Немаловажное значение для усиления инвестиционной привлекательности имеет уровень инновационной деятельности в рамках стратегического развития предприятия. Следует отметить, что задачи по реализации инноваций являются ведущими во всей системе факторов, определяющих инвестиционную привлекательность предприятия.

По итогам составления бизнес-плана реализации инноваций уточняются ожидаемые размеры прибыли, дохода предприятия, а также потребности в капитальных вложениях. Составными частями инновационного плана являются научно-технические, технологические и организационно- управленческие нововведения, которые образуют предметно-содержательную составляющую бизнес-плана, и реализация которых обеспечивает повышение эффективности хозяйственной деятельности предприятия, качества продукции и ее конкурентоспособности. Благодаря этой деятельности усиливается инвестиционная привлекательность предприятия.

Наряду с этим, реализация инвестиционных и инновационных проектов позволяет повысить технико-экономический уровень производства и финансовую устойчивость предприятия, вследствие чего минимизируются риски инвесторов[2].

Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что инвестиционная привлекательность - это экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, его способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

Для того, чтобы дать оценку уровня инвестиционной привлекательности предприятия, необходимо оценить:

- достигнутый уровень эффективности использования имущества предприятия и рентабельности продукции, а также соответствие этого уровня их нормативным значениям;

- степень финансовой устойчивости предприятия и соответствие этого уровня нормативным значениям;

- платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса, а также соответствие показателей платежеспособности и ликвидности баланса их нормативным значениям;

- качество продукции, ее конкурентоспособность, технико-экономический уровень производства и способность предприятия к саморазвитию на базе инновационной стратегии.

Следует отметить, что инвестиционная привлекательность гарантируется надежностью финансового состояния и имеет с ним много общего. Поэтому не сложно установить взаимосвязь между инвестиционной привлекательностью предприятия и его финансовым состоянием.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятий зачастую необходима коммерческим и международным банковским и финансовым организациям, занимающимся кредитным и институциональным финансированием в рамках комплексных региональных и отраслевых программ.

При оценке инвестиционной привлекательности предприятий предварительно необходимо четко специфицировать следующие моменты:

-  что является базой оценки:

• другие предприятия (ограниченный перечень);
• заданные потенциальным инвестором целевые показатели окупаемости инвестиций (срок окупаемости, простая норма прибыли, чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельности);
• среднеотраслевая отдача на инвестированный капитал;
• 0 (в этом случае производится оценка абсолютной инвестиционной привлекательности предприятий);

-  производится ли оценка инвестиционной привлекательности предприятий для конкретного инвестиционного проекта или этот момент не определен;

-  производится ли оценка инвестиционной привлекательности предприятий для фиксированных сумм инвестиций или этот момент не определен;

-  производится ли оценка привлекательности для кредитного финансирования или институционального финансирования;

-  накладываются ли инвестором ограничения по:

• срокам окупаемости инвестиций;
• минимальной отдаче на инвестируемый капитал;
• ликвидности капитальных вложений;
• предельным суммам финансирования;

-  каков качественный характер финансирования (НИОКР, инновации, модернизация, поддерживающие инвестиции);

-  каково дополнительное обеспечение (залог, минимальный остаток на счете, аккредитив и пр.)[3].

Без четкого прояснения данных моментов оценка инвестиционной привлекательности предприятий теряет смысл.

Понятие «инвестиционная привлекательность» все еще остается предметом научных дискуссий. Приведенные в диссертации существующие определения, на наш взгляд, хотя и дают в целом объективную оценку, но все же недостаточно полно отражают многообразие наиболее значимых факторов, характеризующих инвестиционную привлекательность предприятия. По нашему мнению, с позиций инвесторов, инвестиционная привлекательность предприятия - это система количественных и качественных факторов, характеризующая платежеспособный спрос предприятия на инвестиции.

1. Аверинов Е.Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: особенности и необходимость // Анализ и бизнес. – 2007. - № 6.
2. Анализ хозяйственной деятельности / Под ред. В.А. Белобородовой. – М.: Финансы и статистика, 2007.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Л.А. Богдановская, Г.Г. Виногоров, О.Ф. Мигун и др. - Мн.: Выш.шк., 2005.
4. Анищенко Ю.А. Оценка инвестиционной привлекательности отечественных предприятий // Сборник материалов научно-практической конференции СибГАУ. - Красноярск, 2005.
5. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. – М.: «Дело и сервис», 2001.
6. Апаллонова А.Ю. Зачем проводить финансовый анализ?! // Предприниматель. – 2007. - № 2.
7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1994.
8. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1996.
9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1997. – 288 с.
10. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: ИНФРА – М, 2002
11. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – Киев, 2002. – 158 с.
12. Бородина Е.И. Финансы предприятий. - М.: Банки и биржи, 1996. – 208с.
13. Бороненкова С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. – Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. университета, 2003.
14. Быкадаров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М., 2002.
15. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций.- М: ИНФРА-М.; 2005.
16. Вульфсон Я. Роль анализа в деятельности предприятия // Бизнес. – 2008. - № 1.
17. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательство. – М.: «Софит», 2006.
18. Горин Е.П. АХД на предприятии: быть или не быть? // Дело и сервис. – 2005. - № 8.
19. Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитнокова Н.В. АХДП. – Мн.: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2003.
20. Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2002.
21. Кузнецов А.Л, Глухова Л.М., Севрюгин Ю.В. Факторы инвестиционной привлекательности региона и отрасли как элементы инвестиционной привлекательности предприятия // Социально-экономическое управление: Теория и практика. – Ижевск: Изд-во ИжГТУ. 2006. № 2.
22. Кузнецов А.Л., Севрюгин Ю.В. Оценка качества корпоративного управления при расчете инвестиционной привлекательности промышленных предприятий - // «Экономика региона на пути стабилизации». Сборник. – Екатеринбург: Институт экономики Уральское отделение РАН, 2004.
23. Кузнецов А.Л, Севрюгин А.С, Севрюгин Ю.В. Инвестиционная привлекательность предприятия: понятие и классификация // Реальный сектор экономики: теория и практика управления. – Ижевск: Изд-во ИжГТУ. 2006. - №1.
24. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТА-ДАНА, 2002.
25. Люсарь Л.В. Как выявить проблемы предприятия с помощью АХД // Анализ и бизнес. – 2005. - № 11.
26. Маленко Е., Хазанова В. Инвестиционная привлекательность и ее повышение // Top-Manager. – 2009. - № 6.
27. Михеева В.Л. Анализ структуры активов и пассивов с помощью данных баланса. // АкДи. – 2005. – № 2.
28. Потёмкина В.М. Финансы предприятий: Учебное пособие. – Донецк: КИТИС, 2002.
29. Приходина Ю.А. От качества Корпоративного управления - к инвестиционной привлекательности компаний // Право и экономика. – 2005. – 2005. - № 5.
30. Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
31. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ООО «Новое знание», 2003.
32. Сафонов Ю.В. АХД: место в обосновании управленческих решений // Бизнес-стратегия. – 2008. - № 7.
33. Севрюгин Ю.В. Инвестиционная привлекательность предприятий в кривом зеркале фондового рынка // Финансы и кредит: Проблемы методологии и практики 2003. №1-2.
34. Севрюгин Ю.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленного предприятия // Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук по спец. 08.00.05 – «Экономика и управление народным хозяйством» (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность; управление инновациями и инвестиционной деятельностью). - Ижевск – 2006
35. Севрюгин А.С., Севрюгин Ю.В. К вопросу о выборе методов оценки инвестиционной привлекательности промышленных предприятий // Финансы и кредит: Проблемы методологии и практики. 2002. №1-2.
36. Севрюгин А.С., Севрюгин Ю.В. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий // Международная научно-практическая конференция "Предпринимательство: состояние и перспективы". Тезисы докладов. - Ижевск: Изд-во УДГУ, 2001.
37. Скворцов М. Секреты инвестиционной привлекательности  // Консультант. – 2008. – № 13.
38. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра–М., 2007. - 176с.
39. Щиборщ К. В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий // Банковские Технологии. – 2002. - № 4.