Эффективность лизинговой и кредитной схем финансирования инвестиционной деятельности на примере приобретения оборудования

Развитие рыночной экономики в России и включение ее в общемировые экономические процессы поставили перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются обеспечение конкурентоспособности. 

Уровень конкурентоспособности российских компаний всецело зависит от темпов организации новых производств, отвечающих современным потребностям рынка и,  следовательно, тесно  связан с обновлением основных фондов предприятия, их модернизацией на новой технологической основе и в конечном итоге зависит от обеспеченности предприятий оборудованием в необходимом количестве и ассортименте. 

 Несмотря на постоянное увеличение доли заемных средств в последние годы, основным источником инвестиций остаются собственные средства предприятий. Собственных средств для осуществления большинства инвестиционных проектов даже у крупных предприятий явно недостаточно, и тем более у малых и средних. Получать кредиты сложно из-за гарантий, дефицита свободных денежных средств, жестких условий выплат основного долга и процентов по нему в кредитном договоре. Все это послужило развитию такой нетрадиционной формы инвестирования, как лизинг. Благодаря своей гибкости, менее жестким требованиям по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительным срокам финансирования, меньшему количеству бюрократических барьеров, налоговым преимуществам,  большой поддержки со стороны поставщиков и предоставлению возможности предприятиям направлять ликвидные средства как в оборотный капитал, так и на другие капиталовложения, лизинг является эффективным механизмом обновления основных средств. Предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за которыми не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. 

Все вышеперечисленное обусловило актуальность выбора темы для данной курсовой работы.

Цель курсовой работы – анализ и обоснование эффективности лизинговой схемы приобретения оборудования по сравнению с кредитной формой финансирования. 

Достижение поставленной цели требует решения следующих задач:

• провести анализ информации, необходимой для моделирования денежных потоков лизинговой и кредитной формы инвестирования;
• выбрать и обосновать методы сравнения лизинга и кредита;
• дать организационно-экономическую характеристику ООО
• «Баггер-2», как объекту исследования;
• сравнить денежные оттоки при приобретении станка в лизинг и в кредит;
• обосновать эффективность лизинговой схемы финансирования инвестиционной деятельности;

Объект       исследования      –       Общество с        ограниченной ответственностью «Баггер-2».

Предмет исследования – эффективность  лизинговой и кредитной схем финансирования инвестиционной деятельности на примере приобретения оборудования. 

При подготовке курсовой работы использовались методы расчета экономических показателей, сравнительного анализа, моделирования денежных потоков и др.

Структурно работа состоит из введения, 2-х глав и заключения.

Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности лизинговой схемы финансирования капитальных вложений предприятия

1.1 Сущность, виды и преимущества лизинга

Термин «лизинг» происходит от английского слова «to lease» - арендовать, брать в аренду[18,c6]

По своей природе лизинг - нетрадиционная форм а финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и прочие финансовые механизмы 

Наиболее точно экономический смысл лизинга выражает определение его как комплекса имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование 

В течение длительного времени лизинговая деятельность в России осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных документов В базовом законе « О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998г, № 164 - ФЗ (в ред от 29 января   2002г) была осуществлена попытка детально определить правовые и организационные аспекты лизинга 

Статья 2 этого закона определяет лизинг как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга 

Взаимоотношения между субъектами лизинга в общем виде строятся по следующей схеме: потенциальный (будущий) лизингополучатель, заинтересованный в получении конкретных видов имущества, самостоятельно, на основе имеющейся у него информации, опыта, рекомендаций подбирает располагающего этим имуществом продавца В силу недостаточности собственных средств и ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствия необходимости в обязательной покупке имущества он  (лизингополучатель) обращается к потенциальному (будущему)  лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об участии его в сделке Это участие лизингодателя выражается в следующем: 

• лизинговая компания проверяет соответствие цены, которую согласовал лизингополучатель, текущему рыночному уровню;
• покупает необходимое лизингополучателю имущество у продавца на основе договора купли - продажи в собственность лизинговой компании;
• передает купленное имущество лизингополучателю во временное пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях

Лизингодатель сохраняет право собственности на предмет лизинга в течение всего срока действия договора лизинга Лизингополучатель приобретает имущество лишь во временное пользование 

По истечении срока договора лизинга лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной с лизингодателем цене, продлить договор лизинга или вернуть имущество лизингодателю О своем выборе лизингополучатель заранее сообщает лизингодателю [23, c12]

Объектом (предметом) лизинга в соответствие с законом могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности, за исключением земельных участков

Лизингодатель, лизингополучатель и производитель (продавец) – это прямые участники лизинговой сделки Косвенными участниками являются банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделки, страховые компании, посредники и тд

Лизинг принято подразделять на два основных вида - финансовый и оперативный 

При финансовом лизинге (лизинг с полной амортизацией)  имущество передается на срок, равный или несколько меньший его нормативного срока службы, те срока, заложенного в расчет нормы амортизационных отчислений Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения срока договора Предметом финансового лизинга обычно является дорогостоящее оборудование с большим сроком физического износа[15,c23]

При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта) договора, а также производителя принадлежит лизингополучателю 

Финансовый – наиболее распространенный вид лизинга Он предусматривает сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное возмещение стоимости за период его пользования По сути это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала При условии выплаты лизингополучателем полной суммы оговоренных договором лизинговых платежей, как правило, предмет переходит в собственность к лизингополучателю[15,c24]

По договору оперативного  лизинга (лизинг с неполной амортизацией) имущество передается лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг неоднократно Срок договора оперативного лизинга может устанавливаться  от одних суток до трех лет Поэтому объектом договора оперативного лизинга чаще всего является имущество  (автомобили, самолеты и другие виды техники) При оперативном лизинге право выбора имущества также принадлежит лизингополучателю, но возможности выбора ограничиваются наличием имущества на складе лизингодателя  

1. Федеральный за.кон « О финансов.ой аренде (лизинге)»  от 29 октября 1998г.  № 164-ФЗ
2. Антоненко И.В. Практическое по.собие лизингополучателя:

прав.о, на.логи, бухучет, финансы лизинговой сделки. – М.: Бератор-Пресс, 2019.-654с.

3. Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России. РАН Институт Мировой эконом.ики и между.народных от.ношений. - М.: 2019.- 342с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – Киев.:

Нива-цен.тр, 2018.- 443с.

5. Газман В.Д. Финансовый лизинг: учебное по.собие. – М.:ГУ ВШЭ, 2019.-376с.
6. Газман В.Д. Рынок лизинговых усл.уг. - М.: Правовая культ.ура, 2017.-340с.
7. Горемыкин В.А. Основы тех.нологии лизинговых операций: Учеб. по.собие. - М.: Финансы и ста.тистика, 2019.- 290с.
8. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. - М.: Издательско-торг.овая корпорация «Дашков и К», 2017.-458с.
9. Кабатова Е.В. Лизинг: прав.овое регулирование, прак.тика. - М.:

ИНФРА-М, 2017.-567с.

10. Киркоров А.Н. Управление финансами лизинговой комп.ании.-

М.: Издательство « Альфа- Пресс», 2019.- 457с.

11. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджет.ирование лизинговых операций: теория и прак.тика. - М.: Финансы и ста.тистика, 2018.- 552с.
12. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное по.собие.- М.: ФБКПресс, 2019.- 342с.
13. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. по.собие. 2-е из.д., пер.ераб. и до.п. - М.: Финансы и ста.тистика, 2019.- 342с.
14. Лапыгин Ю.Н., Сокольских Е.В. Лизинг: Учебное по.собие для вузов.- М.: Академический Проект: Альма Матер, 2017.- 230с.
15. Просветов Г.И. Лизинг: Задачи и решения: Учебно- прак.тическое по.собие.- М.: Издательство « Альфа- Пресс», 2018.- 160с.
16. Смирнова А.Л. Лизинговые операции. - М.: Консалтбанкир,2017.- 356с.
17. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В. Лизинг: Учебное по.собие. -

М.:Амалфея,2019.- 458с. 

18. Философова Т.Г. Лизинг: учеб.по.собие для студентов вузов, об.учающихся по спец.иальностям эконом.ики и управления- 3-е из.д., пер.ераб. и до.п. -  М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2017. – 191с.
19. Шеленков В.Г. Учет лизинговых операций и анализ их эффект.ивности: Учеб.по.собие для вузов. - М.: Издательство « Экзамен», 2017. - 128с.
20. Белоус А.Н. Повышение конкурент.оспособности лизинга в свете из.менений в на.логовом за.конодательстве// Технологии лизинга и

инвестиций.- 2017.- №1.- с.7-12 

21. Белоус А.Н., Шевченко В.С. Обновленный за.кон о лизинге – на.чало бол.ьшого пути//Технологии лизинга и инвестиций. - 2018.- №1.- с.13-17
22. Боукетт Г.А. Деятельность между.народной финансов.ой корпорации на между.народных рын.ках лизинговых усл.уг// Лизингкурьер.-2019.-№2.-с.13-19
23. Газман В.Д. Лизинг в России: цифры и факт.ы// Финансы.2018.-

№28.- с.24

24. ГерасименкоА.Н.Управление лизингом: оптимизация и авто.матизация бизнес - про.цессов//Финансовая газета.Региональный вы.пуск.-2017.- №29. - с.12
25. Голубев В.А. События на рын.ке финансов.ой аренды в России//

Лизинг - курьер.- 2017.- № 2. – с.19

26. Горемыкин В.А.Роль лизинга в тех.ническом оснащении АПК// Достижения на.уки и тех.ники АПК.-2019.- №8.- с.44-45.
27. Дегтерева Е.П. Лизинг или Кредит. Влияние на.логового кодекса на вы.бор ис.точника финансирования капитал.ьных вложений// Лизинг-

Курьер.- 2017.-№6.- с.35

28. Димченко Г.Н. Страхование и лизинг// Технологии бизнес.а и инвестиций (Вестник Российской ассоциации лизинговых комп.аний)».-

2019.-№2.- с.23-28

29. Жаров Д.О. Оценка эффект.ивности лизинга и банк.овского кред.ита для финансирования об.новления основ.ных сред.ств//Финансовая газета.-

2017.-№20.-с.12-18

30. Кадушин А.Л., Михайлова Н.А. Лизинг: эконом.ичный путь при.влечения реальных инвестиций// ОАО « Format – Project Finance».-

2018.-№3.-с.21

31. Калашников И.А. Анализ об.щих по.ложений Федерального за.кона

«О финансов.ой аренде (лизинге)»// Юридический вес.тник.-2017.-№1.- с.21- 28.

32. Киселев М.Л.Налогообложение лизинговых сделок. Доклад на конф.еренции рейтингового агент.ства «Эксперт»// Юридический вес.тник.2018.-№1.- с.12- 20.
33. Киркоров А.Н. Расчет лизинговых плат.ежей по при.нципам бизнес.-план.ирования//Лизинг-Ревю.-2018.-№2.- с.22-32
34. Киркоров А.Н. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя по сравнению с кред.итованием по.сле при.нятия Главы 25 НК РФ//Лизинг-Ревю.-2017.-№1.-с.10-18
35. Лимарев В.Я. Лизинг       тех.ники     -        на.дежда

крестьян//Промышленник России.-2019.-№10.-с.19-22 

36. Липицкий Д.А. Об усл.овиях сравнения лизинга с кред.итом и колчественной оценке пре.имуществ лизинга//Лизинг-Ревю.- 2017.- №5.- с.11-17
37. Лишанский М.Л. Лизинг как эффект.ивная форм а кред.итования// Финансы и кред.ит.- 2019.- №3.- с.47-48
38. Никулин В.Г.   Промышленно-инвестиционный   лизинг        и

пре.дприятие// Экономист.- 2017.-№7.-с.48-56

39. Петрова В.И. Лизинговые        операции: прав.овое

регулирование,учет. и на.логообложение//Бухгалтерский учет..2019.-

№11.-с.36-40.-№10.-с.23-27 

40. Первышин А.Н. Положительная динамика лизинга буд.ет не.изменна//Консультант.- 2017.- № 13.- с.11-15
41. Рафиков С.В. Методика оценки эффект.ивности при.менения лизингового финансирования для при.обретения основ.ных сред.ств по сравнению с кред.итным финансированием//Технологии лизинга и

инвестиций.-2018.-№1.- с.4-13

42. Сравнительный анализ при.обретения амортизируемого им.ущества по.средством лизинга или кред.итования// Приложение к журналу «Технологии лизинга и инвестиций».-2019.-№1.- с.12-15
43. Степанов М.Н. Лизинг на рос.сийском рын.ке. Главное не вла.дение об.орудованием, а во.зможность его ис.пользования// КомпьюАрт.- 2018.-№7.- с.23-29
44. Фрейдлин И., Маклашкин С.Н. Оценка влияния параметров и усл.овий лизинговой сделки на ее эффект.ивность// Технологии лизинга и инвестиций.- 2019.- №1.- с.6-9
45. Штельмах В.Н. Расчет лизинговых плат.ежей ис.ходя из по.тока де.нежных сред.ств. Плюсы и мин.усы// Лизинг-Курьер.-2017.- №1.- с.21-27
46. Штельмах В.Н. Лизинг и банк.овский кред.ит на при.обретение основ.ных сред.ств: сравнение эффект.ивности// Финансы.2018.- №8.-с.1921
47. Штельмах В.Н. Стратегии форм ирования по.ртфеля лизинговых про.ектов и мин.имизация со.ответствующих рис.ков//Лизинг-курьер.- 2017.-№6.- с.10-17