Курсовая Финансовые риски

Российский фондовый рынок сформировался в первой половине 90-х годов. Проведение программ приватизации и корпоратизации явилось главным источником возникновения акционерных обществ, и, как следствие, национальных рынков акций в СНГ. С тех пор наш рынок ценных бумаг значительно окреп, и на данный момент представляет собой  достаточно надежную торговую систему, чья инфраструктура может составить конкуренцию ведущим западным площадкам. Сейчас фондовый рынок России, несомненно, находится на подъеме, он входит в тройку наиболее динамично развивающихся рынков мира.

Пока российский рынок уступает западным по количеству торгуемых бумаг и по объему торгов, однако, и у нас есть финансовые инструменты, с которыми можно успешно работать и получать доход. Эксперты считают, что по капитализации фондового рынка ($165-168 млрд.), Россия обогнала большинство развивающихся рынков и некоторые страны Западной Европы.

Стоит отметить также положительные тенденции уменьшения зависимости российского рынка от добывающих отраслей экономики и выхода российских эмитентов на международный рынок.

Риски,  сопутствующие  финансовой деятельности на фондовом рынке России,  выделяются  в  особую  группу  рисков,  которые  носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую  роль в общем портфеле предпринимательских рисков. Актуальность выбранной темы определяется возрастанием степени влияния финансовых рисков на результаты финансовой деятельности компаний и связано это с быстрой  изменчивостью  экономической ситуации и  конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений, появлением новых для российских фирм финансовых  технологий и инструментов. В связи с чем изучение возможностей минимизации финансовых рынков приобретает все большее значение.

Целью данной работы является рассмотреть основные виды финансовых рисков, оказывающих влияние на  фондовый рынок Российской федерации и рассмотреть способы защиты от них на примере страхования финансовых рынков

Объектом рассмотрения в настоящей работе является финансовые риски фондового рынка.

Предметом рассмотрения являются способы защиты от финансовых рисков, оказывающих влияние на фондовый рынок.

Для реализации заявленной цели предполагается решить следующие задачи:

• Рассмотреть понятие и виды финансовых рисков на фондовом рынке
• Возможности минимизации финансовых рисков на фондовом рынке

Структура работы включает в себя введение, две главы, заключение.

Во введении описывается актуальность темы исследования,  определяются цели и задачи исследования.

В первой главе рассматривается сущность понятия «финансовый риск», рассматриваются виды рисков применительно к фондовому рынку.

Во второй главе настоящей работы рассматриваются основные способы защиты от финансовых рисков и подробно рассматривается один из способов – страхование финансовых рисков.

В заключении подводятся итоги работы.

Глава 1 Финансовые риски на фондовом рынке

1.1. Понятия и определения

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок, который осуществляет распределение денежных средств между участниками экономических отношений. С его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Главным образом на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ), или фондовый рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект. [19, с. 159]

Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решать проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения.[17, с. 214] Если какое-либо лицо готово пойти на значительный риск, оно купит большой пакет ценных бумаг, в противном случае - ограничится одной или несколькими бумагами. Данное качество ценной бумаги играет большую роль в финансировании венчурных (рискованных) предприятий, занимающихся новыми разработками.

Определение риска, единое для бытового, общенаучного и специфически-предметных подходов, может быть сформулировано как возможность отклонений (как положительного, так и отрицательного характера) от ожидаемого варианта реализации событий.

В финансовой сфере риск понимается по-иному и несколько шире. С точки зрения финансиста риск означает вероятность того, что доход на сделанную инвестицию будет отличаться от ожидаемого. Таким образом, риск включает в себя не только неблагоприятные (доходы ниже ожидаемых), но и благоприятные (доходы выше ожидаемых) исходы.

Для целей настоящей работы необходимо определить понятие финансового риска:

Финансовые риски (англ. financial risks) - вероятность возникновения убытков, недопоступления планируемых доходов, прибыли. Финансовые риски возникают при осуществлении отношений предприятий, организаций с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). [23, С. 97 ]

Причины финансовых рисков - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Предприятия, занимающиеся производственной, коммерческой деятельностью, сталкиваются со следующими финансовыми рисками:

• кредитным - опасность неуплаты предприятием основного долга и процентов по нему;
• процентным - опасность потерь, связанных с ростом стоимости кредита;
• валютным - опасность изменения курса валюты, что может привести к реальным потерям при совершении биржевых сделок (особенно спекуляций) и различных внешнеэкономических операций;

1. Федеральный закон от 25 февраля 1995 года №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 № 22-ФЗ, от 22.08.2004 № 122-ФЗ);
2. Федеральный закон от 29 ноября 2001 года №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (в ред Федерального закона от 29.06.2004 №58-ФЗ);
3. Федерального закона от 9 июля 1999 года №160-ФЗ «Об иностранных  инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002 года, 8 декабря 2003 года);
4. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в ред. Федеральных законов от 26.11.1998 № 182-ФЗ, от 08.07.1999 № 139-ФЗ, от 07.08.2001 № 121-ФЗ, от 28.12.2002 № 185-ФЗ, от 29.06.2004 № 58-ФЗ, от 28.07.2004 № 89-ФЗ, от 07.03.2005 № 16-ФЗ).
5. Приказ Федеральной Службы по Финансовым Рынкам от 30 марта 2005 г. № 05-8/пз-н Об утверждении Положения «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов»;
6. Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации (утвержденная указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. N 1008).
7. Аналитические материалы и статистические данные Центрального Банка Российской Федерации
8. Заседание Правительства РФ 25.11.2004: Доклад Федеральной службы по финансовым рынкам «О состоянии и развитии финансовых рынков в Российской Федерации»;
9. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. М.: ИКФ Омега-Л, 2002 – 167 с.;
10. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1994. 224 с.
11. Бард В.С., Бузулуков С.Н., Дрогобыцкий И.Н., Щепетова С.Е. Инвестиционный потенциал российской экономики. – М.: Издательство «Экзамен», 2003 – 320 с.
12. Данилов Ю.А. "Создание и развитие инвестиционного банка в России" / Дело, М., 1998, стр. 301 с.
13. Елизаветин М.Е. Иностранный капитал в экономике России. – М.: Международные отношения, 2004 – 264 с.
14. Катасанов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. – М.: «Анкил», 2005 – 328 с.;
15. Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. 76 с.
16. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент (управление финансами фирмы). СПб: Юность, 1994. 114 с.
17. Миркин Я.М. Лекции по курсу «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг» / Часть I;. – М.: Альпина Паблишер, 2002. – 624 с.;
18. Соколов А. Фонды прямых инвестиций. // Директор-инфо. – 2002 год. – №41
19. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: Издательство «Экзамен», 2002 – 448 с.;
20. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. – М.: «Книга сервис», 2002 – 160 с.;
21. Черкасов В.Е. Международные инвестиции: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2003 – 288 с.;
22. Эриашвили Н.Д. Региональные производственные комплексы и
23. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 1996. 405 с.
24. Материалы сети ИНТЕРНЕТ