Финансовый анализ инвестиционного проекта

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и т.д.

Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.

Эффективность инвестиционного процесса связана с оценкой и выбором наиболее привлекательных инвестиционных проектов из ряда альтернативных, которые обеспечивали бы в будущем максимальную прибыль.

В реальных условиях хозяйствования инвестору приходится решать множество вопросов инвестиционного характера связанных, на пример, с разделом ограниченных инвестиционных ресурсов, оценкой инвестиционных проектов как с одинаковым, так и разным сроком реализации. Все большее значение в наше время приобретает инвестиционный рынок. Все представляют перед инвестором множество инвестиционных проектов, которые он должен рассмотреть и принять решение относительно выбора и финансирования наиболее привлекательных проектов.

В основе принятия инвестиционных решений находится оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования, это определяет актуальность выбранной темы. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования.

Целью дипломной работы является комплексный анализ методов инвестирования, анализ инвестиционных проектов на примере ООО «Новый город».

Достижение поставленной цели предопределяет решение следующих задач:

- раскрыть понятие инвестиционного проекта;

- перечислить и проанализировать основные методы оценки эффективности инвестиционного проекта;

- дать общую характеристику рассматриваемому предприятию;

- провести анализ финансовой деятельности предприятия;

- рассмотреть и проанализировать эффективность инвестиционного проекта.

1 Инвестиционный проект и его экономическое значение

1.1 Сущность инвестиционного проекта

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определённый набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.[1]

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и установленными в установленном порядке стандартами (нормами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

В.В. Бочаров предлагает ещё такое определение: «инвестиционный проект – основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией».[2]

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие – приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи – создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Таким образом, инвестиционный проект – это прежде всего комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров и т.д., направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров (продукции, работ, услуг) с целью получения экономической выгоды. Это не только система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, но и мероприятия (деятельность), предполагающие их выполнение для достижения конкретных целей.[3]

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов:[4]

1. По отношению друг к другу: независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга; альтернативные (взаимоисключающие), т.е. недопускающие одновременной реализации, из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один; взаимодополняющие, реализация которые может происходить лишь совместно.
2. По срокам реализации (создания и функционирования): краткосрочные (до 3 лет), среднесрочные (3 – 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).
3. По масштабам (размеру инвестиций, объёму вложений): малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект (в основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции, и их отличают сравнительно небольшие сроки реализации); средние проекты – это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции (они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов); крупные проекты – проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках; мегапроекты – это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (такие программы могут быть международными, государственными, региональными).
4. По основной направленности (по целям): коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли; социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижения криминогенного уровня и т.д.; экологические, основу которых составляет улучшение среды обитания; производственные; научно-технические.
5. В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку: глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле; народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране; крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране; локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах или годах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.
6. Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом: надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу); рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).
7. По характеру денежных потоков: проекты с ординарными (повторяющимися) и неординарными денежными потоками.
8. По выбранной схеме финансирования: проекты, финансируемые за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений); проекты, финансируемые за счет привлеченных с рынка капитала источников; проекты, со смешанными (комбинированными) источниками финансового обеспечения.

1. Абрамова М.А., Экономическая теория - М.: Юриспрюденция, 2009 – 488 с.
2. Анальгин А.П. Грани экономического риска - М.: ИНФРА-М, 2009 - 362 с.
3. Анискин Ю.П. Управление инвестициями – 2-е изд., испр. и доп., - М.: Омега-Л, 2009 – 367 с.
4. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент - М.: ЭКСМО, 2008 - 152 с.
5. Бартон Л., Шенкир Г., Уокер Л. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься - М.: ЭКСМО, 2009 – 211 с.
6. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия – М.: ИНФРА-М, 2011 – 277 с.
7. Валинурова Л.С. Управление инвестиционной деятельностью – М.: КноРус, 2010 – 343 с.
8. Вяткин В., Хэмптон Дж., Казак А. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом - М.: ИНФРА-М, 2007 – 164 с.
9. Грузинов В.П. Экономика предприятия – М.: ЮНИТИ, 2009 – 487 с.
10. Дубров A.M. Моделирование рисковых ситуаций экономике и бизнесе - М.: ЮНИТИ, 2009 – 343 с.
11. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность – СПб.: Питер, 2011 – 277 с.
12. Инвестиции: учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев / Под редакцией Ковалева В.В. – М.: Проспект, 2010 – 482 с.
13. Инвестиции. Организация управления и финансирования: Учебник для вузов - 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ, 2010 – 447 с.
14. Кадинская О.А. Управление финансовыми рисками - М.: КноРус, 2007 - 295 с.
15. Коротков Э.М. Антикризисное управление - М.: Дашков и К, 2008 - 432 с.
16. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности - М.: Финансы и статистика, 2008 - 251 с.
17. Малашихина Н.Н., Белокрылова О.С. Риск-менеджмент – М.: ЮНИТИ, 2010 – 320 с.
18. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль – М.: ИНФРА-М, 2008- 211 с.
19. Половинкин П.Д. Риск в предпринимательской деятельности - М.: Финансы и статистика, 2008 - 320 с.
20. Райсберг Б.А. Предпринимательство, бизнес, риск - М.: Академия, 2009 - 206 с.
21. Романов В. Понятие рисков, их классификация как основной элемент теории рисков // Деньги и кредит – 2010, №3.
22. Сергеев И.В. Экономика предприятия – М.: Финансы и статистика, 2009 – 643 с.
23. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии - М.: ИНФРА-М, 2009 - 80 с.
24. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2008 -177 с.
25. Сумцова Н.В. Экономическая теория - М.: КноРус, 2008 - 665 с.
26. Фомичев А.А. Риск-менеджмент - М.: ИНФРА-М, 2009 – 167 с.