Сопоставление результативности методов оценки совокупного финансового риска в коммерческих банках

Глобализация экономики привела к увеличению неопределённости на финансовых рынках. Политические конфликты, шоки спроса, возникающие проблемы в развитии отдельных стран в значительной мере способствуют непредсказуемым изменениям внешней среды.

В подобных условиях организации, чья деятельность прямо или косвенно зависит от состояния мировых финансовых рынков, подвержены большому разнообразию рисков. Негативный исход реализации определённого набора рисков, в случае неквалифицированного управления, может привести к серьезным финансовым проблемам самой компании, отрасли или всего рынка в целом.

Наиболее ярким примером отрасли, ощущающей на себе эффекты глобальной экономики, является банковская сфера. Мировой финансовый кризис 2008 года не только выявил существенные пробелы в нормативном регулировании деятельности кредитных учреждений, но и показал слабые места в подходах к управлению коммерческими банками. События последнего кризиса также показали, что банки, включенные в многоуровневую сеть межбанковских отношений, не гарантируют стабильность операций и не могут рассчитывать на уверенную позицию на рынке полагаясь только на свою эффективность, так как под действием усиления волнений на финансовом рынке панические настроения могут захватить и клиентов вполне стабильных банков. Это означает, что коммерческие кредитные организации являются основными носителями системного риска[1]. Таким образом, неспособность одного из участников банковской системы выполнить возложенные на него обязательства, может привести к несостоятельности других игроков рынка. Усугубляется ситуация тем фактом, что, если изначально банки в большей степени уделяли внимание только кредитным рискам, в современной глобальной экономике кредитные организации вынуждены принимать во внимание и учитывать множество других видов риска, которые не только увеличили свой удельный вес в совокупных рисках банка, но и стали регулироваться нормативно надзорными органами: рыночные риски, такие как процентный и валютный; операционные и так далее.

Подобное усложнение внешней среды, а также осознание ответственности и обязательств перед мировым финансовым сообществом и всеми участниками рынка в целом выводят риск-менеджмент на передовую системы управления банками. С точки зрения самого банка как отдельной единицы рыночных отношений, способность предвидеть риск, провести точную оценку в области вероятности его реализации и выбрать соответствующий инструмент реагирования является ключевой для развития кредитного учреждения и снижения вероятности его несостоятельности.

Отличительная особенность банка от компаний промышленного или торгового сектора заключается в более сложной и менее прозрачной организационной структуре, характеризующейся большей закрытостью[2]. Если провести анализ кредитной организации с точки зрения внутренней финансовой структуры, можно сделать предположение об изменении роли банка в качестве экономического агента. После глобального кризиса 2008 года укрепилось восприятие банков как агентов, негативно относящихся к риску, в то время как в конце 90-х банки считались нейтральными к риску[3].

Ввиду того, что системе риск-менеджмента коммерческого банка отводится всё более значимая, если не основная роль в функционировании управленческих систем, несмотря на её статус молодой теории, целью данной работы является выявление возможностей и ограничений существующих подходов к оценке финансового риска в коммерческом банке, а также сопоставление результатов оценки риска с помощью различных методов, в рамках подхода VaR, с точки зрения возможностей использования в решении различных менеджерских задач в коммерческом банке.

Для достижения описанной цели в данной работе выполнены следующие задачи:

• провести систематизацию классификаций рисков, а также современных подходов к оценке рисков, в коммерческих банках;
• проанализировать и выделить преимущества и недостатки используемых подходов к оценке риска;
• оценить финансовый риск коммерческого банка на примере смоделированного кредитного и рыночного портфелей;
• сделать выводы о преимуществах и недостатках использования различных подходов и методов оценки риска для коммерчески банков.

В данной курсовой работе в качестве основы исследования использовались существующие исследования и научные работы, описывающие классификации рисков коммерческого банка, подходы к оцениванию рисков, а также основополагающие факторы функционирования банков. В дополнение, были задействованы законодательные и нормативные акты и постановления Центрального Банка Российской Федерации, Базельского комитета по банковскому надзору, а также электронные базы данных, содержащие информацию о котировках ценных бумаг, процентных ставках и прочих сведениях, касающихся состояния финансового рынка в Российской Федерации.

Основным инструментом оценки риска, предложенным и используемым в данной работе, послужила модель оценки капитала под риском методом стохастического моделирования.

Первая глава данной работы содержит описание основных теоретических аспектов, подходов и методов оценки риска в коммерческих банках. В начале главы приведена систематизация и классификация основных рисков, актуальных для коммерческих банков. Далее рассматриваются и сравниваются основные подходы, используемые для расчета различных видов риска, после чего, на примере кредитного и рыночного рисков в рамках подхода VaR будут представлены модели их оценки.

Первая глава также включает в себя анализ возможностей агрегирования рисков.

Вторая глава представляет собой эмпирическое исследование рассмотренных в первой главе теоретических концепций. В частности, во второй главе производится оценка рыночного и кредитного риска условных смоделированных портфелей ценных бумаг и займов, после чего проводится оценка различных способов агрегирования риска.

Итогом работы является вывод о возможностях и ограничениях применения, рассмотренных в первой главе подходов и методов оценки риска, а также способах их агрегирования с точки зрения преимуществ для коммерческого банка.

ГЛАВА 1. СОВРЕМЕННЫЕ ПОДХОДЫ К РИСК-МЕНЕДЖМЕНТУ В КОММЕРЧЕСКИХ БАНКАХ

1.1  Концепция риска и риск-менеджмента

Понятия «риск», осознаваемое на интуитивном уровне, прочно укоренилось как в современной экономике, так и в социальной сфере. История появления слова риск в русском языке не известна, однако для определения толкования можно обратиться к оксфордскому словарю, определяющему риск как ситуацию, влекущую за собой неблагоприятные последствия[4].

Для интерпретации риска с точки зрения кредитной организации можно выделить следующие определения:

• Риск – неопределённость, ведущая к неблагоприятным отклонениям в объёме прибыли или убытков[5].
• Риск – вероятность совершения того или иного события, которое может причинить банку или сотруднику банка неприятности и вызвать проблемы (денежные и моральные потери, неблагоприятное физическое воздействие)[6].
• Асват Дамодаран определяет финансовый риск как вероятность отличия дохода на инвестицию от ожидаемого. Подобное отклонение может происходить как в отрицательную (downside risk), так и в положительную (upside risk) сторону[7].

Возвращаясь к интуитивно понимаемому подтексту, следует отметить, что все трактовки имеют несколько общих обстоятельств. В.Л. Окулов в своём пособии выделяет 5 элементов из которых складывается определение риска и которые, в явном и неявном виде присутствуют во всех вышеизложенных определениях[8]:

1. Риск связан с будущим, а именно будущими выгодами или потерями;
2. Существует связь риска с неоднозначностью будущего, возможностью множественного состояния в любой момент времени;
3. Риск связан с альтернативами выбора и принятием сознательных решений, влияющих на будущее;
4. Ощущение риска субъективно, а, следовательно, и оценка уровня риска также является субъективным показателем.
5. Риск – это понятие, локализированное относительно того, кто принимает решение относительно некоторого будущего состояния, являющееся объектом риска.

Таким образом, риск определяется как возможный источник опасности, потерь, вероятность неблагоприятного исхода. В зависимости от ситуации и области применения риск может трактоваться абсолютно по-разному. Два понятия, которые объединяют все приведенные выше определения – неопределённость и потери. Для целей данной работы под риском в широком смысле будет пониматься возможность потери части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления предпринимательской деятельности[9]. Риск в узком смысле – стоимостное выражение вероятностного события, влекущего определённые потери[10].

В теории риск-менеджмента существует несколько основных понятий, помогающих отразить суть данного подхода. Так объектом риска выступает любое состояние общественного и, в частности, финансового института. Для коммерческого банка примером может служить риск ухудшения финансовых и нормативных показателей, риск потери доходов или невозврата выданных займов. В качестве субъекта риска выделяется лицо, принимающее решение или делегирующее право на его принятие. Причины, ведущие к изменению состояния рассматриваемого объекта, называются факторами риска, изменение которых является рисковым событием. При этом, правильное выделение факторов риска зависит от классификатора риска, используемого компанией[11].

В банковской сфере практические подходы риск-менеджмента как отдельного направления экономических исследований были заложены более 50 лет назад. Тем не менее, выделение данной системы в отдельную область деятельности произошло лишь в недавнем прошлом[12]. Нормативно-правовая база в области управления рисками в коммерческих банках начала складываться ближе к началу 1990-х. В 1988 году Базельский комитет принял Соглашение о достаточности капитала банков, чем ввёл общепринятые требования к оценке кредитного риска, после чего через 8 лет выпустил дополнение, касающееся рыночных рисков. Международные стандарты отметили своё появление лишь в 21 веке (ISO/IEC Guide 73, 2002; COSO II ERM, 2004; ISO, 2009).

Говоря о концепции риск-менеджмента, чаще всего подразумевается комплексная система управления рисками деятельности организационных структур[13]. С начала 90-х годов двадцатого века риск-менеджмент прочно укрепился в качестве прикладного элемента финансовой индустрии, ориентированному на практические требования компаний по уменьшению неопределённости результатов их экономической деятельности и снижению вероятности банкротства[14]. На усиление позиций систем управления рисками в деятельности предприятий оказали влияние глобализация мировых финансовых рынков, усиление конкуренции, рост волатильности и увеличение частоты дефолтов на международных рынках.

Несмотря на активное развитие многих направлений риск-менеджмента коммерческих банков, финансовый кризис 2008 года выявил существенные искажения результатов использования риск-менеджмента[15]. Существовавшие на тот момент модели риск-менеджмента не прошли проверку кризисом и потерпели крах, а инструменты управления риском не ограничили кредитные организации от принятия завышенных рисков.

По прошествии пика кризиса в 2009 году начался поиск новых подходов к построению системы риск-менеджмента. Первая проблема, которая была выявлена, заключалась во взаимодействии риск-менеджеров и сотрудников других подразделений.

В статье 2015 года М. Халла, А. Микес, Ю. Милло описывается пятилетнее исследование банков Англии, посвященное взаимодействию риск-менеджеров и остальных менеджеров организации[16]. Исследование показало, что большая команда риск-менеджеров не гарантирует банку снижение принимаемых рисков или увеличение точности их определения. В независимости от квалификации риск-менеджеров, данные сотрудники по природе своих обязанностей в первую очередь разрабатывают инструменты анализа (tool-makers), а не принимают решения (decision-makers). В случае, когда риск-менеджеры принимают решения, создаётся неявное знание, которое существует пока данный сотрудник работает в компании. Вместе с тем, если основная обязанность сотрудников департамента рисков заключается в создании инструментов оценивания рисков, данную систему можно оценить, выявить в ней изъяны и распространить на все дочерние компании. Тем самым, банки смогут унифицировать и сделать более прозрачной свою систему анализа рисков.

Другой вывод, к которому пришли Халл и его коллеги заключается в необходимости транслирования риск-культуры на все управленческие уровни банка. Авторы утверждают, что риск-менеджмент должен стать основополагающей частью системы принятия стратегических решений. Данный подход важен и потому, что в деятельности риск-менеджеров и других сотрудников банка часто прослеживается конфликт интересов. В то время как первое подразделение нацелено на минимизацию рисков, бизнес подразделения стремятся к максимизации доходности. Если же представители управленческой верхушки банка входят как в комитет по управлению рисками, так и в комиссию по вознаграждениям, разногласия могут быть существенно снижены[17].

Ещё одной важной проблемой, с которой по сей день сталкиваются банки заключается в несоответствии существующих технологических платформ и систем архитектуры данных потребности в обработке и организации рисков[18]. Многим банкам не хватает способностей оценить свою подверженность рискам и своевременно определить их концентрацию на всех уровнях. Некоторые же банки не могут тщательно управлять своими рисками из-за слабой способности к агрегации данных и адекватному их представлению.

Нормативные акты

1. Методика расчета Кривой бескупонной доходности по государственным ценным бумагам, Центральный Банк Российской Федерации, 2016.
2. Basel Commitee on Banking Supervision. Range of practices and issues in economic capital frameworks. – 2009. P. 12-28.
3. Bank for International Settlements. Principles for effective risk data aggregation and risk reporting. – 2012. – P. 3–14.
4. Bank for International Settlements. Range of practices and issues in economic capital frameworks. – 2009. – Р. 10-22.
5. ISDA credit derivatives definitions 2003. International Swap and Derivatives Association. – 2003. – P. 30-35.

Книги

6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 1316 с.
7. Лобанов А. А. и др. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2005. – 877 с.
8. Халл Д. К. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты, 6 издание. – Издательский дом Вильямс, 2008. 1072 с.

Публикации

9. Алексеев В. В., Шоколов В. В., Соложенцев Е. Д. Логико-вероятностное моделирование портфеля ценных бумаг с использованием копул //Управление финансовыми рисками. – 2006. – Т. 3. – С. 272-284.
10. Андрианов В. Системные риски кредитно-банковской системы России. Общество и экономика, № 1, Январь 2014, С. 71-112
11. Давыдова Н. Д. Причины отзыва лицензий у кредитных организаций центральным банком России //Проблемы современной экономики. – 2015. – №. 28-1.
12. Каточков Е. В., Багиев Г. Л. Основные концептуальные подходы в развитии риск-менеджмента организации //Проблемы современной экономики. – 2011. – №.2.
13. Князева Е. Г., Парусимова Н. И. К вопросу о методах управления банковскими рисками в контексте Базельских соглашений //Фундаментальные исследования. – 2015. – №. 3-0.
14. Кораблева О. Н. Репутационные риски в системе риск-менеджмента коммерческого банка //Российское предпринимательство. – 2013. – Т. 14. – №. 24. – С. 55-60.
15. Окулов. В.Л., Управление рисками: основы теории и практика применения. Компендиум по курсу. Санкт-Петербург: Санкт-Петербургский государственный университет, 2015.
16. Пустовалова М. В. Построение модели оценки кредитного риска кредитного портфеля коммерческого банка (на основе методологи VAR) //Научные доклады. – 2010. – №. 2.
17. Розанова Н. М., Баранов А. А. Риск-менеджмент в современном банковском бизнесе //TERRA ECONOMICUS. – 2015. – Т. 13. – №. 3. – С. 78-98.
18. Светлов К. В. Стохастические методы анализа рынка заимствований, 2015.
19. Тумилович М. Метод Монте-Карло в анализе риска облигаций //Рынок ценных бумаг. – 2005. – №. 23/24. – С. 95-100.
20. Чижова А. С. Эконометрическая модель оценки матриц вероятностей переходов кредитных рейтингов //Прикладная эконометрика. – 2007. – №. 3.
21. Allen S. Financial risk management: A practitioner’s guide to managing market and credit risk. – Hobolen, N.J.: John Wiley & Sons, Inc., 2003.
22. Apătăchioae A. The Performance, Banking Risks and their Regulation //Procedia Economics and Finance. – 2015. – Т. 20. – С. 35-43.
23. Bikker, J.; Bos, J.; 2008, Bank Performance A Theoretical and Empirical Framework for the Analysis of Profitability, Competition and Efficiency, Routledge International Studies in Money and Banking, Taylor &Francis e-Library.
24. Butterworth M. (2001). The emerging role of the risk manger / In: Pickford J. (ed.) Mastering Risk, vol. 1. L.: Prentice Hall.
25. Cheung Y. H., Powell R. J. Anybody can do value at risk: A teaching study using parametric computation and Monte Carlo simulation //Australasian Accounting, Business and Finance Journal. – 2013. – Т. 6. – №. 5. – С. 101-118.
26. Daniel O. Modelling Risk Management in Banks: Examining Why Banks Fail : дис. – WALDEN UNIVERSITY, 2014.
27. Hall M., Mikes A., Millo Y. How do risk managers become influential? A field study of toolmaking in two financial institutions //Management Accounting Research. – 2015. – Т. 26. – С. 3-22.
28. Li J. et al. On the aggregation of credit, market and operational risks //Review of Quantitative Finance and Accounting. – 2015. – Т. 44. – №. – С. 161-189.
29. Mehta A., Neukirchen M., S. Pfetsch, T. Poppensieker. 2012. Managing market risk: Today and tomorrow. McKinsey Working Papers on Risk. 2012, 32.
30. Mülbert P. O. Corporate governance of banks after the financial crisis-Theory, Evidence, Reforms //ECGI-Law Working Paper. – 2009. – №. 130.
31. Olteanu A., Olteanu F. M., Badea L. Management bancar //Caracteristici, strategii, studii de caz, Editura Dareco, Bucureşti. – 2003.
32. Power M. (2009). The risk management of nothing // Accounting, Organizations and Society, vol. 34, no. 6–7, pp. 849–855.
33. Rosenberg JV, Schuermann T (2006) A general approach to integrated risk management with skewed, fattailed risks. J Financ Econ 79(3):569–614.
34. Stulz R. M. Governance, risk management, and risk-taking in banks. – National Bureau of Economic Research, 2014. – №. w20274.
35. Standard & Poor’s rating services. 2014 Annual Global Corporate Default Study and Rating Transitions, –2016. P. 37.
36. Московская Биржа// [Интернет ресурс]. URL: http://moex.com/
37. Financial Information Cbonds// [Интернет ресурс]. URL: http://moex.com/