Введение
- Теоретические и методологические основы управления денежным потоком
1.1 Понятие денежных потоков на предприятии и их виды
1.2. Сущность и функции управления денежными потоками
- Методологические системы обеспечения управления движением потоков денежных средств на предприятии
2.1 Методы и показатели оценки денежных потоков на предприятиях
2.2 Особенности моделирования денежных потоков
- Теоретические аспекты инвестиционной деятельности и анализ движения денежных средств при разработке инвестиционного проекта
3.1 Сущность инвестиционной деятельности предприятия, критерии и правила принятия инвестиционных решений
3.2 Методика анализа денежных потоков при разработке инвестиционного проекта
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Движение финансовых ресурсов субъекта хозяйствования происходит в форме денежного потока. Стратегическое управление предприятием обеспечивается не только общим объемом денежных ресурсов, но и величиной денежного потока, интенсивностью его движения в течение отчетного периода.
Концепцию потоков денежных средств предприятий и основные ее положения были разработаны в США в середине 50-х годов XX в. Проблема организации движения потоков денежных средств широко рассматривалась зарубежными авторами, среди переведенных на русский язык, интересны труды Л.А. Бернстайна, Ю. Бригхема, Дж.К.Ван Хорна, Б. Райан, Ж. Ришара, Д. Стоуна, К. Хитчинг, Э. Хелферта и др. Отечественные экономисты так же обращаются к данной проблеме, которая стала особенно актуальной в условиях развития рыночных отношений, среди российских авторов необходимо отметить труды: И.Т. Балабанова, В.В. Бочарова, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, В.П. Привалова, Е.С. Стояновой, Т.В. Теплова, А.Д. Шеремета и других авторов. При этом стоит отметить отсутствие комплексных публикаций, которые посвящены исследованию только проблемам управления денежными потоками.
В процессе анализа движения и использования денежных средств руководство субъекта хозяйствования получает информацию об эффективности и рациональности использования денежных потоков, что дает возможность корректировать и планировать дальнейшую деятельность, направленную на получение прибыли, особенно это важно в процессе осуществления инвестиционной деятельности.
В современных условиях для осуществления результативной деятельности предприятия особенно актуальна проблема привлечения и эффективного использования инвестиций. В процессе привлечения инвестиций для субъекта хозяйствования задается ритм функционирования на весь период от поступления средств инвестора до начала внедрения инвестиционного проекта. Логика деятельности предприятия можно представить как следующую схему: инвестиции - период роста постоянных затрат - период достижения бесприбыльного развития (порога рентабельности) - наращивание запаса финансовой прочности - новые инвестиции и т. д.
Изучение экономической литературы и хозяйственной практики позволяет утверждать, что для субъекта хозяйствования, который преследует целью развитие, самосохранение на рынке и победу в конкурентной борьбе, невозможно отказаться от привлечения инвестиций. Следовательно, инвестиции нельзя рассматривать в качестве пассивного элемента экономических действий. Скорее, наоборот, они являются активным элементом, который позволяет организациям не просто адаптироваться, но и адаптировать внешнюю среду.
При определении уровня экономической эффективности инвестиций, который является приемлемым для инвестора, наиболее сложная область экономических расчетов связана с разработкой технико-экономических обоснований, в связи с тем, что необходимо объединить множество факторов, характеризующих различные интересы потенциальных инвесторов, учесть изменения внешней и внутренней среды реализации проекта. Приоритетной проблемой оценки экономической эффективности инвестиционного является определение уровня его доходности в абсолютном и относительном выражении (т.е. в расчете на единицу инвестиционных затрат, капитала), что обычно характеризуется как норма дохода. Для этого проводится анализ движения денежных потоков, позволяющий определить дальнейшие показатели эффективности инвестиции
Таким образом, все выше сказанное свидетельствует об актуальности темы данной работы.
Цель работы: изучение методов проведения анализа движения денежных средств при разработке инвестиционного проекта.
Для достижения поставленной цели в работе были решены следующие задачи:
- рассмотрена сущность инвестиционной деятельности предприятия, критерии и правила принятия инвестиционных решений;
- изучены методы оценки эффективности инвестиционного проекта;
Объект исследования: денежный поток.
Предмет исследования: анализ движения денежных средств при разработке инвестиционного проекта.
Методы исследования: общенаучные методы исследований (диалектика, анализ, синтез, системность и другие), специальные методы и приемы экономического анализа.
Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что применение его результатов на практике может повысить экономическую эффективность деятельности предприятия и его инвестиционную привлекательность.
Автор работы подтверждает, что приведенный в ней материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого объекта, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов
- Теоретические и методологические основы управления денежным потоком
1.1 Понятие денежных потоков на предприятии и их виды
Денежные средства являются финансовыми ресурсами предприятия и относятся к группе самых высоко ликвидных активов, обеспечивающих исполнение обязательств любого вида и уровня. Определенный объем их наличия, а так же скорость оборота обеспечивают ведение финансово-хозяйственная деятельность субъекта хозяйствования независимо от формы собственности и отраслевой принадлежности [1].
При проведении практически любой финансовой операции субъект хозяйствования обеспечивает поступление и расходование денежных средств, иными словами вызывая их определенное движение, которое является непрерывным процессом и определяется понятием «денежный поток».
Денежный поток можно также определить как совокупность распределенного во времени поступления и расходования денежных средств, которые генерируются при осуществлении финансово- хозяйственной деятельности предприятия[2].
Поступление (приток) денежных средств классифицируется как положительный денежным поток, выбытие (отток) денежных средств – отрицательный. Разница между этими денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования в целом носит название чистого денежного потока.
Денежные потоки являются одним из главных самостоятельным объектов финансового менеджмента, который требует от специалистов наличия глубоких теоретических знаний и расширения практических навыков. Это определено ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии субъекта хозяйствования и формировании конечного финансового результата его деятельности.
В состав денежного потока включаются многочисленные виды всех потоков, которые обслуживают финансово- хозяйственную деятельность предприятия, то есть данное понятие является агрегированным.
Для того, чтобы обеспечить эффективное и целенаправленное управление денежными потоками, необходима их определенная классификация, в основе которой лежат следующие признаки.[3]
- Масштабы обслуживаемых денежными потоками хозяйственных процессов:
- денежный поток предприятия. Данный вид денежного потока аккумулирует все виды денежных потоков, которые полностью обслуживают хозяйственный процесс субъекта хозяйствования;
- денежный поток отдельных видов финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономики;
- денежный поток отдельных структурных подразделений компании; определяется в качестве самостоятельного объекта управления в организационной системе управления предприятием;
- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям; рассматривается как первичный объект в управленческой системе.
- По видам деятельности, которые осуществляет субъект экономики:
- денежный поток, связанный с операционной деятельностью. Является совокупностью денежных выплат за сырье и материала поставщикам; за отдельные виды услуг сторонним исполнителям; заработной платы сотрудникам; осуществление налоговых платежей. Одновременно с этим он отражает поступления денежных средств от текущей деятельности;
- поток денежных средств, связанный с инвестиционной деятельностью. Является совокупностью поступлений и выплат денежных средств, направленных на реальное и финансовое инвестирование, а так же связанное с продажей или иным выбытием внеоборотных активов;
- поток денежных средств, связанный с финансовой деятельностью. Представляют расход и поступления денежных средств, которое связаны с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением кредитов и займов различной срочности, уплатой дивидендов и процентов по вкладам собственников в денежной форме, а так же некоторые иные потоки денежных средств.
- Направления, по которым организовано движение денежных потоков:
- положительный денежный поток, является совокупностью денежных средств, которые поступают субъекту хозяйствования в результате всех проводимых хозяйственных операций, его так же называют «притоком денежных средств»;
- отрицательный денежный поток, является совокупностью денежных средств, которые субъект хозяйствования выплачивает в результате всех проводимых хозяйственных операций, его так же называют «оттоком денежных средств».
- Метод, в соответствии с которым производится исчисление объемов денежных потоков:
- под валовым денежным потоком понимают совокупность поступивших или израсходованных денежных средств в определенном временном периоде по отдельным его интервалам;
- под чистым денежным потоком подразумевают разницу между объемами положительных и отрицательных потоков денежных средств (между приходом и расходом денежных средств) в определенном временном периоде по отдельным его интервалам.
- Уровень, определяющий достаточность объема:
- избыточный денежный поток - поток, при котором поступления денежных средств значительно выше реальной потребности субъекта хозяйствования для целенаправленного расходования;
- дефицитный денежный поток: поступление денежных средств существенно ниже реальной потребности субъекта хозяйствования для целенаправленного использования. Даже при положительном значении чистого денежного потока он может быть охарактеризован как дефицитный, если данная сумма не может обеспечить плановую потребность в денежных средствах на осуществление по всех направлений финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования. При отрицательном значении суммы чистого денежного потока он автоматически считается дефицитным.
- Метод оценки по времени прохождения:
- под настоящим денежным потоком понимают его единую сопоставимую величину на текущий момент времени;
- под будущим денежным потоком понимают его единую сопоставимую величину на предстоящий момент времени.
- Непрерывность формирования за исследуемый период:
- регулярный денежный поток: представляет собой приход и расход денежных средств в разрезе отдельных хозяйственных операций (однородных денежных потоков), который в исследуемом периоде времени осуществляется регулярно по определенным интервалам данного периода. Потоки, которые обслуживают финансовый кредит; а так же обеспечивающие внедрение инвестиционных проектов в долгосрочной перспективе, так же входят в состав регулярных денежных потоков;
- дискретный денежный поток, представляет собой приход или расход денежных средств, связанный с проведением единичных хозяйственных операций субъекта хозяйствования в исследуемый период времени.
Таким образом, денежные средства являются наиболее ликвидными активами, которые не задерживаются долго на определенной стадии кругооборота. Движение денежных средств субъекта хозяйствования во времени является непрерывным процессом, который формирует денежные потоки. Денежный поток является совокупностью поступлений и выплат денежных средств, которые распределены во времени и генерируются в процессе финансово- хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
Поступление или приток денежных средств классифицируется, как положительный денежный поток, выбытие или отток денежных средств – как отрицательный денежный поток. Чистый денежный поток является разностью между положительным и отрицательным денежным потокам, который можно рассчитывать как по отдельным видам финансово-хозяйственной деятельности, так и в целом по всем ее видам.
