Понятие и виды ценных бумаг

В настоящее время развитие рыночной экономики в российском государстве придает особое значение рынку ценных бумаг и его правовому регулированию.

Как один из видов финансового рынка рынок ценных бумаг имеет собственные задачи и способствует решению национальных вопросов. В настоящее время большое количество участников работает на рынке ценных бумаг в Российской Федерации, что обеспечивает развитие инвестиционной деятельности и развитие внешнеэкономических связей, направленных на извлечение прибыли. Очевидно, что при такой значительной роли этого правового института необходим соответствующий уровень законодательной базы, позволяющий регулировать рынок ценных бумаг.

На современном этапе в РФ операции организаций с ценными бумагами, по сравнению с мировой практикой, осуществляются на недостаточно высоком уровне. Это ставит перед отечественной финансовой наукой задачи, с одной стороны, разработки собственной методологической базы для совершенствования операций организации с ценными бумагами, а с другой стороны, необходимости критического переосмысления рекомендаций и выводов классических концепций и современных технологий, обеспечивающих ведущую роль операций с ценными бумагами в деятельности институтов стран с рыночной экономикой.

Рынок ценных бумаг является индикатором экономической и политической ситуации в государстве, на которую существенно влияют многие психологические факторы. Этот рынок можно охарактеризовать как часть финансового рынка, на котором выпускаются и торгуются ценные бумаги. Роль рынка ценных бумаг в экономическом плане заключается в обеспечении непрерывного процесса оборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, согласованности бюджетных расходов и ускорения процесса реализации продукции.

Цель работы заключается в комплексном  исследовании особенностей ценных бумаг как объектов гражданских прав.

Эта цель достигается посредством решения следующих задач:

– исследовать понятие и признаки ценных бумаг;

– опираясь на анализ положения действующего законодательства рассмотреть отдельные виды ценных бумаг.

Объектом в рассматриваемой работе являются общественные отношения, возникающие в процессе применения ценных бумаг.

Предметом исследования являются нормы гражданского права, прежде всего, их гипотезы, а также комплекс проблем, касающихся ценных бумаг.\.

Нормативной базой явились законодательные акты России, регулирующие особенности ценных бумаг как объектов гражданских прав.

В качестве методологической основы исследования выступает как общенаучные, так и частнонаучные методы познания.

В качестве последних использовались логический, системно-структурный, сравнительно-правовой, конкретно-социологический.

Структура работы обусловлена целями настоящего исследования и состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

1 Понятие и признаки ценной бумаги

1.1 Понятие ценных бумаг

Одним из дискуссионных вопросов науки гражданского права является определение сущностных черт и содержания ценной бумаги. В связи с этим важно проследить эволюцию понятия «ценная бумага» в трудах зарубежных и отечественных цивилистов XIX– XX вв.

К началу XX в. базовые концепции ценных бумаг были разработаны в Германии, Швейцарии, Франции, Италии. Формирование института ценных бумаг в отечественной науке гражданского права осуществлялось по западному образу и подобию, при этом имели место принципиальные отличия в сфере правового регулирования. Во многих дореволюционных трудах (Л.И. Петражицкий, Г.Ф. Шершеневич и др.) проводится анализ зарубежного и отечественного акционерного законодательства и делается вывод о необходимости реформирования последнего.

Рассмотрим основные подходы к трактовке понятия «ценная бумага». Представляет интерес договорная идея права (Ч. Виванте, К. Савиньи, Г. Тёль и др.), предполагающая наличие договора, сторонами которого выступают составитель и приобретатель ценной бумаги, а также идея о цессии и ее вариация – делегационная теория (Г. Брюннер, Д. Унгер и др.)[1]. Основоположник теории одностороннего волеизъявления, или обещания, Д. Кунце, полагал, что возникновение ценной бумаги является результатом односторонней деятельности должника (создание новой ценности). Сходной позиции придерживался Г. Леманн, по мнению которого для возникновения права необходимо лишь, чтобы ценная бумага была выпущена в обращение составителем. Развивая эту теорию (эмиссионную), А. Ланген и П. Ортманн предложили считать в качестве основания возникновения права по ценной бумаге сам факт составления бумаги, которое нужно расценивать как одностороннюю сделку, совершаемую лицом, выдавшим бумагу. 180 На договорном понимании ценной бумаги строится теория Е. Якоби – теория иллюзии, или видимости права[2]. Невозможно обойти вниманием абсолютную теорию Е. Хейманна, которая нашла отражение в законодательстве Швейцарии. Е. Хейманн отождествлял передачу ценной бумаги с передачей вещи, права на которую удостоверены. По сути, речь шла об абсолютизации права по бумаге. В рамках теории персонификации (С. Лёви) ценная бумага понимается как самостоятельный субъект, а не объект права, а владелец бумаги как представитель такого субъекта. К теории С. Лёви близка денежная теория О. Вольдерндорфа, отождествлявшего ценные бумаги с деньгами, право на выпуск которых принадлежит лишь государству.

Таким образом, можно сделать вывод, что изначально гражданско-правовая наука избегала точных определений понятия «ценная бумага», фиксируя при этом основные характеристики данного института. Например, П.П. Цитович, не давая определения, рассматривает в качестве особого вида объекта торгового права так называемые торговые бумаги, не проводя их анализа как разновидности ценных бумаг[3]. Н.О. Нерсесов, также не приводя дефиниции, исследует существенные признаки ценной бумаги[4]. К ним он относит следующие: ценная бумага является документом о частных правах, характеризуется определенным способом легитимации, обладает свойством амортизации (осуществление прав по бумаге может быть остановлено), не подлежит виндикации. Одно из первых определений ценной бумаги принадлежит Г.Ф. Шершеневичу. По его мнению, ценная бумага представляет собой документ, выражающий право на ценность, которое неразрывно с ним связано.

Иными словами, ценная бумага – это документ, определяющий субъект воплощенного в нем имущественного права[5]. Стоит упомянуть и позицию В. Вальденберга, который считал необходимым признаком торговой ценной бумагой наличие тесной взаимосвязи с каким-нибудь правом. Большинство современных исследователей критически относятся к данному подходу, обосновывая это тем, что в его рамках ценными бумагами признаются и те документы, которые, по сути, ими не являются (например, сохранная расписка, полис личного страхования, дубликат железнодорожных накладных).

Вместе  с тем Н.О. Нерсесов относит к ценным бумагам маклерские записки, почтовые марки, заемные документ. Солидаризируясь с точкой зрения, высказанной германскими цивилистами Г. Бруннером и Е. Якоби, М.М. Агарков указывает, на то, что ценных бумаги – это документы, предъявление которых необходимо для осуществления выраженных в них прав.

По его убеждению, основная цель института ценных бумаг – перераспределение рисков, возникающих при появлении, осуществлении и прекращении прав, удостоверяемых ценными бумагами. С приходом советской власти возобладала точка зрения о том, что в правовом регулировании ценных бумаг нет необходимости. Так, были прекращены платежи по купонам и дивидендам, аннулированы акции банков[6].

В 1930–1980-х гг. институт ценных бумаг в СССР был представлен немногочисленными видами государственных ценных бумаг, расчетными чеками и коносаментами. При этом под ценной бумагой понимался документ, предоставляющий владельцу право на получение денег или вещей, реализовать которое можно только при предъявлении ценной бумаги.

1. Конституция Российской Федерации: принята Всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // Источник публикации http://www.pravo.gov.ru.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): федеральный закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1994. – № 32. – Ст. 3301.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): федеральный закон от 26.01.1996 № 14-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 5. – Ст. 410.
4. О рынке ценных бумаг: федеральный закон от 204.1996 № 39-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1996. – № 17. – Ст. 1918.
5. Официальный сайт Московской биржи // [Электронный ресурс]. URL: www.moex.com/ Официальный сайт ЦБ РФ // [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/ (дата обращения: 05.04.2022).
6. Официальный сайт ЦБ РФ // [Электронный ресурс]. URL: cbr.ru/ (дата обращения: 05.04.2022).
7. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: учебник и практикум для академического бакалавриата / Б. И. Алехин. – 2 изд., испр. И доп. – М.: Юрайт, 2018. – 497 с.
8. Белов, В. А. Гражданское право. Актуальные проблемы теории и практики в 2 т. Том 2 / В. А. Белов; ответственный редактор В. А. Белов. – 2-е изд., стер. – М.: Юрайт, 2019. – 525 с.
9. Белов, В. А. Ценные бумаги в коммерческом обороте: курс лекций: учебное пособие для бакалавриата и магистратуры / В. А. Белов. – М.: Юрайт, 2019. – 306 с. 
10. Бугаенко Н.В., Кратенко М.В. Судебная практика по гражданским делам: научно-практическое пособие. –М.: Юстицинформ, 2018. – 329 с.
11. Гадаборшева Х.А. Российское законодательство о рынке ценных бумаг // Научный электронный журнал Меридиан. – – № 9 (43). – С. 556 –558.
12. Гражданское право. Особенная часть в 2 т. Том 1: учебник для среднего профессионального образования / А. П. Анисимов, М. Ю. Козлова, А. Я. Рыженков, С. А. Чаркин; под общей редакцией А. Я. Рыженкова. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2019. – 351 с.
13. Гузнов, А. Г. Публично-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации: монография / А. Г. Гузнов, Т. Э. Рождественская. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юрайт, 2019. – 500 с.
14. Зенин, И. А. Гражданское право: учебник для юридических вузов и факультетов / И. А. Зенин. – М.: Юрайт, 2017. – 814 с.
15. Иванова, Е.В. Гражданское право. Особенная часть: учебник / Е. В. Иванова. – 3-е изд., испр. – М.: Юрайт, 2018. – 373 с.
16. Иванчак, А. И. Гражданское право Российской Федерации. Общая часть: учебник / А. И. Иванчак. – М.: Статут, 2017. – 872 с.
17. Кирилловых А.А. Понятие ценной бумаги: теория, практика и современные законодательные новации // URL: https://wiselawyer.ru/poleznoe/72403-ponyatie-cennoj-bumagi-teoriya-praktikasovremennye-zakonodatelnye (дата обращения: 05.04.2022).
18. Корнийчук Г.А., Ширипов Д.В. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» (постатейный) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://modernlib.net.
19. Кузнецов, Б. Т. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит» / Б. Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – 288 с. – URL: https://znanium.com/catalog/product/1028581 (дата обращения: 05.04.2022).
20. Лебедев, М. Ю.Гражданское право: учебник / М. Ю. Лебедев, Ю. В. Францифоров, А. Н. Балашов. – М. : Юрайт, 2017. – 842 с.
21. Мозолин, В. П. Гражданское право. Том 1: учебник для юридических вузов и факультетов / В. П. Мозолин. – М.: Проспект, 2017. – 816 с.
22. Монгуш А.Р. Ценные бумаги в системе гражданских прав // В сборнике: Наука и инновации – современные концепции. Сборник научных статей по итогам работы Международного научного форума. – Москва, 2021. – С. 45 – 49.
23. Нескоромный А.В. Ценные бумаги как объект имущественных правоотношений // В сборнике: Пермский Период Сборник материалов VI Международного научно-спортивного фестиваля. – 2019. – С. 72 – 73.
24. Никифоров С.Ю. Документарные и бездокументарные ценные бумаги как единый объект гражданских прав // В сборнике: Современная юриспруденция: актуальные вопросы, достижения и инновации Сборник статей II Международной научно-практической конференции. – 2017. – С. 113 – 115.
25. Постатейный комментарий к Гражданскому кодексу РФ / Под ред. В.А. Ершова, А.В. Сутягина, А.Н. Кайль. – 2019. – 1070 с.
26. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров / В. А. Зверев, А. В. Зверева, С. Г. Евсюков, А. В. Макеев. – 2-е изд., стер. – М.: Дашков и К°, 2020. – 256 с. – URL: 233 https://znanium.com/catalog/product/1091506 (дата обращения: 05.09.2021).
27. Санжаровский Ю. И. Рынок государственных ценных бумаг в России // Экономический журнал. – 2016. – №3 (35). – С.41 – 45.
28. Стешин Н. А. Ценные бумаги // Молодой ученый. – 2019. – № 13. – С. 208 – 209. – URL https://moluch.ru/archive/251/57598/ (дата обращения: 05.04.2022).
29. Тагибабаева А.Х. Виды и классификация ценных бумаг // Студенческий вестник. – 2020. – № 23-6 (121). – С. 13 – 14.
30. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг: учебник для академического бакалавриата / Л. А. Чалдаева, А. А. Килячков. 7-е изд., пер. и доп. – М.: Юрайт, 2018. – 381 с.
31. Шаблова, Е.Г. Актуальные проблемы гражданского и предпринимательского права: учеб.пособие для бакалавриата и магистратуры / Е. Г. Шаблова. – М.: Юрайт, 2019. – 93 с.
32. Шаемова Т.С. Государственное регулирование рынка ценных бумаг // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики: российский и зарубежный опыт. – 2021. – № 1 (33). – С. 66 – 70.
33. Шапутько Н.В., Милютина О.А., Машкина Н.А. Становление рынка ценных бумаг в России // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. – 2019. – № 1 (35). – С. 286 – 291.
34. Шульга А.В. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России // научное сообщество студентов XXI столетия. экономические науки: сб. ст. по мат. LXII междунар. студ. науч.-практ. конф. № 2(62). [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://sibac.info/archive/economy/2(62).pdf.
35. Яковлева, Н. Н. Проблемы гражданского права РФ: учебник для юридических вузов и факультетов / Н. Н. Яковлева. – М.: Юрист, 2017. – 844 с.