Курсовая Инвестиционные институты

Становление и развитие института инвестиций в России, как и во всем мире, проходило через множество этапов, включающих как заимствование опыта капиталистических стран, так и формирование собственного базиса.

Правовые основы института коллективного инвестирования в России заложил Указ Президента РФ от 26 апреля 1995 г. N 416 «О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством Российской Федерации предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без соответствующих лицензий». Именно с издания этого Указа в Российской Федерации начинается процесс ограниченного использования субъектами инвестиционной деятельности обычаев делового оборота и зарождения цивилизованного инвестиционного рынка.

26 июля 1995 г. был издан еще один Указ Президента РФ, N 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» , регламентирующий механизм функционирования инвестиционных фондов, статус управляющих компаний, а также содержащий перечень нормативных правовых актов, подлежащих применению в этой деятельности. Согласно этому Указу, разработка необходимой нормативной базы для регламентации инвестиционной деятельности в России была поручена Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), которая позднее Указом Президента РФ N 314, была реорганизована в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСФР). В результате работы было принято более 30 нормативных правовых актов, закрепляющих такие важные механизмы, как:

- установление государственного контроля за деятельностью паевых фондов;

- организация многоуровневого наблюдения за юридическими лицами, которые несут ответственность за деятельность паевых инвестиционных фондов (ПИФ);

- разделение функций управления активами фонда и хранения последних;

- установление высоких требований к обнародованию информации, необходимой потенциальным инвесторам для участия на рынке инвестиций.

В первый же год после принятия необходимого законодательства развернулась обширная деятельность по лицензированию российских инвестиционных компаний и созданию паевых инвестиционных фондов. Так, 17 апреля 1996 г. лицензию получили такие управляющие компаний (УК), как «АВО-капитал», «КУИФ», «Мономах».

В августе того же года лицензии получили «Паллада Эссет Менеджмент», «Этерна», «Кредис», «Гута-Инвест-Менеджмент», «Интеррос-Согласие», «Интеррос-Эстейт», «Нефтегазэкспорт». А в сентябре – «Тройка-Диалог», «МКБ-капитал», «РТК-Инвест». Также в этом году сформировались и были зарегистрированы десять паевых инвестиционных фондов (ПИФ).

Законодательное закрепление деятельности паевых инвестиционных фондов (ПИФов) ознаменовалось принятием 20 ноября 2001 г. Федерального закона N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Указанный Закон также регламентировал и деятельность по коллективному инвестированию в целом.

Согласно действующему законодательству, паевой инвестиционный фонд представлял собой доверительное управление коллективными средствами пайщиков в целях получения прибыли.

Расцвет паевой деятельности Российской Федерации приходится на 2005 г., ознаменованный беспрецедентным взлетом российских акций и колоссальной доходностью по инвестиционным фондам (более 100% годовых). К 2007 г. на российском рынке коллективных инвестиций лидирующую позицию заняла УК «Тройка-Диалог». Однако наряду с ней ярко выделились и такие управляющие компании, как «Уралсиб», «УК Банка Москвы», «Альфа-Капитал», «КИТ Фортис Инвестмент», «Максвелл Эссет Менеджмент», «Интерфин капитал», «Атон-менеджмент» и пр.

Согласно официальным данным, приведенным на конец 2010 г., в Российской Федерации насчитывалось более 550 паевых инвестиционных фондов, причем сумма инвестиций в них превышала 500 млрд. руб.

По расчетам инвестиционных аналитиков, в ближайшие годы эти показатели могут увеличиться вдвое. Опираясь на эти прогнозы, можно предположить, что развивающийся в России рынок ценных бумаг и коллективных инвестиций, перенявший и аккумулировавший в себе опыт капиталистических стран, быстрыми темпами поднимется до развитого уровня инвестиционного рынка.

Важно отметить многообразие форм коллективной инвестиционной деятельности, сложившихся на российском инвестиционном рынке, среди которых наиболее ярко выделяются такие, как:

- паевые инвестиционные фонды (ПИФы), формирующие сбережения пайщиков в один общий фонд, с передачей управления последними управляющей компании в целях получения прибыли, как отдельными пайщиками, так и самой управляющей организацией от финансового оборота денежных активов;

- акционерные инвестиционные фонды, представляющие собой открытые акционерные общества, основной деятельностью которых является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты. Такой фонд вправе осуществлять только ту деятельность, которая указана в специальном разрешении (лицензии);

- общие фонды банковского управления (ОФБУ), являющиеся инструментом коллективного инвестирования, посредством которого физические и юридические лица передают свои средства профессиональному управляющему с тем, чтобы он инвестировал их в ценные бумаги.

- негосударственные пенсионные фонды (НПФ), представляющие собой некоммерческие организации социального обеспечения. Эти фонды аккумулируют средства пенсионных накоплений, организуя учет и инвестирование последних. При этом они осуществляют выплату накопительной части трудовой пенсии. Целями создания негосударственных пенсионных фондов, в частности, являются повышение качества обслуживания застрахованных лиц и пенсионеров, повышение эффективности пенсионной системы.

Выбранная тема курсовой работы является весьма актуальной в современных условиях, когда в Российской Федерации активно осуществляется правовая реформа, и закладываются основы правового государства, важно отметить, что, несмотря на непредсказуемость инвестиционного рынка в мировой экономике, инвестиционная деятельность в современной России динамично развивается. За непродолжительное время своего существования инвестиционный рынок России уже сумел заслужить доверие иностранных инвесторов и выйти на лидирующие позиции в мире, главным образом благодаря инвестиционной деятельности, основанной на экспорте нефти и газа.

В процессе выполнения работы был проведен анализ действующего законодательства в области финансов, изучены работы отечественных ученых, а также публикации в научных изданиях и периодической печати, освещающие проблемные нетипичные вопросы, возникающие при изучении данной темы.

Итак, цель работы – раскрыть сущность и содержание инвестиционных институтов, изучить их роль и участие в инвестиционных процессах, сделать выводы и внести предложения, направленные на совершенствование теории и правовой практики.

Для этого и поставлены следующие задачи (основные вопросы, подлежащие разработке (исследованию)): теоретические основы реализации инвестиционной деятельности; анализ деятельности института паевых инвестиционных фондов за период 2008 г. – 2011 гг.; пути совершенствования и развития паевых инвестиционных фондов в среднесрочной перспективе и др.

Раскрытие темы производится с позиций общенаучных методов (социологический, системный, структурно-функциональный, конкретно-исторический, статистический), общелогических методов теоретического анализа, частнонаучных методов (сравнительного правоведения, технико-юридического анализа, конкретизации, толкования).

1. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 // СЗ РФ. 1991. № 21.

2. О залоге: Федеральный закон от 29.05.1992 N 2872-1 // СЗ РФ. 1993. № 4.

3. Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности: Федеральный закон от 8 декабря 2003 г. N 164-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 2003. N 50. Ст. 4850.

4. О некоммерческих организациях: Федеральный закон от 12.01.1996 N 7-ФЗ // СЗ РФ. 1997. № 10.

5. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ // СЗ РФ. 1997. № 21.

6. О негосударственных пенсионных фондах: Федеральный закон от 07.05.1998 N 75-ФЗ // СЗ РФ. 1998. № 25.

7. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ // СЗ РФ. 1999. № 22.

8. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ // СЗ РФ. 2004. № 8.

9. Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. N 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» - утратил силу. // Правовая систем Консультант +

10. Постановление Правительства РФ от 11 ноября 2005 г. N 679 «О порядке разработки и утверждения административных регламентов исполнения государственных функций и административных регламентов предоставления государственных услуг» // СЗ РФ. 2005. N 47. Ст. 4933.

11. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб. пособие по спец. курсу. 2-е изд., перераб. и доп.: В 2 т. Т. II. М., 2010.

12. Боркович Е. Закрытые фонды недвижимости как инструмент вложения финансовых ресурсов // www.webreal.ru/printnews.php?id=2969.

13. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

14. Бублик В.А. Гражданско-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности в РФ: проблемы теории, законотворчества и правоприменения. Екатеринбург: Изд-во УрГЮА, 2009.

15. Бублик В.А., Соколов А.И., Станковская И.К. Совместное предпринимательство в России: организационно-правовые аспекты. М., 2003.

16. Германское право. Часть II. - М.: Исследовательский центр частного права, 1996. – 678 с.

17. Горягин А.А. Административно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2007.

18. Гражданское право: В 4 т. Т. 2: Вещное право. Наследственное право. Исключительные права. Личные неимущественные права: Учеб. 3-е изд., перераб. и доп. (глава 18, автор главы Е.А. Суханов) / Под ред. Е.А. Суханова. М., 2008.

19. Лисица В.Н. Понятие и формы осущесмтвления инвестиционной деятельности. // Экономика России. 2011. № 1. Назаров А.А. Коллективные инвестиции в современной России // Адвокат. 2011. № 4.

20. Мякенькая М.А. Формирование институциональных предпосылок активизации инвестиционного процесса в России. // Эксперт. 2011. № 2.

21. Нарышкина Р.Л. Доверительная собственность в гражданском праве Англии и США. - М.: ВИА, 1965. – 431 с.

22. Пиняскина О.В. О правовой природе инвестиционной деятельности. // Государство и право. № 2. 2011.

23. Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. Ростов н/Д, 2010.

24. Потапова Ю.В. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2003.

25. Разина Е. Необыкновенное чудо превращения ЧИФа в ПИФ // Деловой экспресс. 2003. № 3.

26. Тропников О.А. Инвестируя в ПИФы. М.: Эксмо, 2010.

27. Хозяйственное право. В 2 т. / Отв. ред. В.С. Мартемьянов. М.: Изд-во БЕК, 2011. Т. 2.

28. Broby L. Strategic focus on Stock market globalisation // London, December 2000.

29. Explanatory Report on the Draft Model law on the Investment Funds / International Institute for the Unification of Private Law. Rome, January 2009.