Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа

В  современном  мире  ценные  бумаги  являются  важнейшим  механизмом  и  атрибутом функционирования  рыночной  экономики.  Они  служат  удобным  инструментом  в  функционировании  и организации коммерческих субъектов, являются кредитными, платежными средствами, используются в товарном обороте, обеспечивая упрошенную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.

Рынок  ценных  бумаг  является  центральным  звеном  финансового  рынка, осуществляющего  превращение  сбережений  населения  в  инвестиции  посредством  оборота ценных  бумаг. 

Значение организованного рынка ценных бумаг для развития международной и национальных систем фондовой торговли достаточно велико, так как он создает правила обращения основных фондовых ценностей и производных финансовых инструментов и во многом определяет основные параметры функционирования национальных моделей рынка ценных бумаг.

Организованный  рынок  ценных  бумаг  представляет  собой  часть  вторичного  фондового  рынка,  где  торговая  деятельность  осуществляется  с  соблюдением установленных правил.

Центральное место в структуре рынка ценных бумаг принадлежит фондовым биржам. Они, как звено финансовой системы, с одной стороны, испытывает на себе все негативные явления в экономике страны, а с другой стороны является важнейшим индикатором макроэкономических процессов. В то же время рынок ценных бумаг играет роль основного инструмента в привлечении средств в производство, мобилизации ресурсов на восстановление и развитие экономики, финансировании дифицита государственного бюджета.

Таким образом,  рынок ценных  бумаг имеет исключительную важность  для  развития  и  стабилизации  экономики  отдельных стран и всего мира.

Целью настоящей работы является: изучение теоретических основ функционирования рынка ценных бумаг (в том числе фондовой биржи).

Задачами работы являются:

• определение понятия, сущности и видов ценных бумаг;
• изучение функций ценных бумаг и их значение для современной экономики;
• исследование механизма работы рынка ценных бумаг, его функций и задач;
• определение понятия «фондовая биржа»;
• изучение истории появления фондовых бирж, цели создания, влияния на современную экономику;
• исследование законодательных основ существования фондовых бирж, организационных форм их существования, современного состояния фондового рынка в РФ.

Объектом исследования в настоящей работе является рынок ценных бумаг.

Предметом исследования являются теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг.

При написании работы использовались законодательные акты РФ и  специализированная учебная литература.

Глава 1. Ценные бумаги: понятие, функции, основные виды

Для того, чтобы преступить к изучению понятий «рынок ценных бумаг» и  «фондовые биржи», определим, что представляют из себя ценные бумаги, каковы их основные признаки, свойства и функции и какие виды ценных бумаг наиболее распространены в современной экономике.

Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) определяет ценные бумаги как документы, cоответствующие установленным законом требованиям  и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги) [1].

Ценная бумага — это фиктивный капитал, но в то же время она представляет определенную величину реального капитала.

Фиктивный капитал представляет собой бумажный символ реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется, во-первых, соотношением спроса и предложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают, прежде всего, основатели высокодоходных предприятий. Один из способов ее получения — разводнение капитала — выпуск акций на сумму, значительно превышающую капитал, реально вложенный в предприятия.

Источник дохода по фиктивному капиталу полностью скрыт, кажется, что ценные бумаги обладают способностью приносить доход сами по себе. Особенно это проявляется в облигациях государственных займов. Эта форма фиктивного капитала не только не имеет стоимости, но часто не представляет и никакого реального капитала, так как проценты по облигациям в основном выплачиваются за счет налогов [24, c.389].

В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком  качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Ценными бумагами признаются также  обязательственные  и  иные  права,  которые  закреплены  в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные  бумаги  в  соответствии  с  требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав  в соответствии со ст. 149 ГК РФ (бездокументарные ценные бумаги) [1].

Ценная  бумага  представляет  собой  денежный  документ,  позволяющий требовать право  уплаты определенной суммы денег и получать доход от доли совокупного капитала  в  результате  первичного  размещения.

Ценная бумага — это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

Эмитируют (выпускают) ценные бумаги фирмы, банки, государство, называемые эмитентами. Порядок эмиссии ценных бумаг регулируется законодательством.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги [2].

Вечканов Г.С. основными признаками ценных бумаг выделяет следующие критерии:

• ликвидность — способность к легкой реализации и превращению их в наличные деньги;
• доходность — способность приносить доход в виде процента, дивиденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе покупателей;
• надежность — свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей — обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем ниже их ликвидность;
• обращаемость — способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также быть самостоятельным платежным документом.

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ
2. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ
3. Арутюнян, А.Д. Рынок ценных бумаг/ А.Д. Арутюнян// Международный научный журнал «Символ науки», 2015. - №3 – С.77
4. Балалова Е.И. Место и роль рынка ценных бумаг в системе финансовых рынков/ Е.И. Балалова// Научно-теоретический журнал, 2014. - №4 – С.48
5. Бувальцева, В.И. Влияние процесса глобализации на развитие фондовых рынков/ В. И. Бувальцева, В. В. Чечин// Вестник КемГУ, 2013. - № 4 (56) – С.226
6. Вагин, С.Г. Концептуальные пути формирования стратегии развития региональной экономики/ С.Г. Вагин // Вестник Самарского государственного экономического университета, 2013. - № 12 (110) - С. 26.
7. Вечканов, Г. С. Экономическая теория: Учебник для вузов. 3-е изд. Стандарт третьего поколения. — СПб.: Питер, 2011. — 512 с.
8. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг/ В.А. Галанов. — М.: ИНФРА-М, — 379 с.
9. Горюнова, Е.Ю. Российский рынок ценных бумаг в структуре мирового финансового рынка/ Е.Ю. Горюнова// Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ», выпуск 6, ноябрь-декабрь 2013 г. (21EVN613)
10. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Е.Ф. Жуков. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.
11. Журавлева, Г. П. Экономическая теория. Микроэкономика/Г.П. Журавлева, Н. А. Поздняков, Ю. А. Поздняков. – М.: Инфра-М, 2015. – 448 с.
12. Карташов, Б.А. Рынок ценных бумаг (фундаментальный  анализ): Учеб. пособие/ Б. А. Карташов, Е. В. Матвеева, Т. А. Смелова, А. Е. Гаврилов. – Волгоград:  ВолгГТУ, 2006. – 180 с.
13. Колтынюк, Б.А. Инвестиции/ Б. А. Колтынюк. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2003. - 848 с.
14. Королевич, О.П. Финансовая интеграция Российского фондового рынка в мировой рынок ценных бумаг/ О.П. Королевич// Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2013. - №14 (152) – С.44
15. Криворотова, Н.Ф. Моделирование  экономического  роста  в  долгосрочной  перспектив /Н.Ф. Криворотова//Международный научно-исследовательский журнал.  - 2015. -  № 4-2 (35) - С. 35.
16. Криворотова, Н. Ф. Макроэкономическое регулирование в контексте долгосрочных целей экономической политики/ Н. Ф. Криворотова// Современные  вызовы  и  реалии  экономического  развития  России. – М.: Издательский дом «Финансы и Кредит», 2015. - С. 104–105.
17. Круглянский, Я.С. Фондовая биржа как индикатор развития финансового рынка в Российской Федерации/ Я.С. Круглянский// Вестник университета, 2012. - № 10 – С. 242
18. Лялин, В. А. Рынок ценных бумаг/ В.А. Лялин, П. В. Воробьев. – М.: ТК Велби, Проспект, 2014. – 384 c.
19. Максимович, А. Влияние экономических санкций на российский фондовый рынок/ А. Максимович//Экономика и управление в XXI веке: тенденции развития, 2015. - №5 – С.26
20. Океанова, З.К. Экономическая теория/ З.К. Океанова. – М.: Дашков и К°, 2014. – 652 с.
21. Прянишникова, М. В. Развитие  теоретических  и практических  основ  биржевой торговли  в  Российской  Федерации/М. В. Прянишникова//  Наука  и  мир, 2013.  – № 3 (3). – С. 141.
22. Рахматуллина, Р.М. Основы функционирования рынка ценных бумаг/ Р.М. Рахматуллина, А.О. Безденежных// Экономика и управление: новые вызовы и перспективы, 2015. - №9 – С.149
23. Чалдаева, Л.А. Экономические основы построения фондовой биржи/ Л.А. Чалдаева// Финансы и кредит. – 2012. - №11 – С.4
24. Экономическая теория/Под ред. А. И. Добрынина, Л. С. Тарасевича: Учебник для вузов. 4-е изд. — СПб.: Питер, 2009. — 560 с.
25. «Рынок ценных бумаг». Под редакцией Галанова В.А., Басова А.И. М. : изд-во «Перспектива», 1999г.
26. Галанов В.А. «Рынок ценных бумаг», М.: изд-во «Финансы и статистика», 1998г.
27. Мамедов О.Ю. «Современная экономика», Ростов-на-Дону: изд-во «Высшая школа», 1995г.
28. Стоянов Е.С. «Финансовый менеджмент (теория и практика)», М.: изд. «Перспектива», 1997г.
29. Фатхудинов И.А. «Инновационный менеджмент», М.: изд-во «Бизнес-школа», 2000г.
30. Костин Ю.В. «Методическое пособие», Ангарск: изд-во «Майская типография», 2001г.
31. Обзор российского фондового рынка.//Валютный Спекулянт 2000 г. №8(10), стр.28
32. Последствия августовского кризиса 1998 года // Вопросы экономики 1999. №8 - с.42-46
33. Крупнейшие эмитенты РТС по капитализации//www.rts.ru
34. www.fxteam.ru
35. www.docladin.ru
36. www.moex.com