Введение
1 Теоретические аспекты формирования современного финансового рынка постцентрализованного хозяйствования
1.1. Понятие, экономическое содержание и структура финансового рынка
1.2 Теоретические аспекты аккумулирования и перераспределения инвестиций в промышленный сектор России
2 Финансовый механизм инвестирования в реальный сектор экономики
2.1 Эффективность финансового механизма аккумуляции и перераспределения инвестиционного капитала
2.2 Механизм аккумуляции и перераспределения инвестиционного капитала
3 Модели формирования и развития финансовых инструментов инвестирования в реальный сектор экономики
3.1. Модели развития реального сектора экономики, обеспечивающие оптимизацию механизмов аккумуляции и перераспределения инвестиционного капитала
3.2 Инструментарий моделирования и управления налогообложением как способ развития предприятий реального сектора
Заключение
Список использованных источников
Приложения
Российская экономика, будучи уже как четверть века, погруженная в систему рыночных отношений, доказала свою низкую эффективность, на фоне экономики СССР, которая в свое время занимала лидирующие позиции в мире. Применяемая после становления России на рельсы рыночной экономики либерально‐монетарная модель показала свою неспособность к развитию реального сектора. По оценкам экспертов в настоящий момент более 22 млн. граждан России имеют доходы за пределами бедности, эти показатели в 3 раза негативнее показателей доходов населения, которые сложилась в дореволюционной России во времена первой мировой войны.
Экономический кризис 2007-2008 гг., существенно затронувший экономики всех стран мира, создал глубокий дисбаланс в финансовом секторе. Наиболее остро неблагоприятные последствия ощутили на себе страны с сырьевой экономикой. К числу таких стран относится Россия, товарная структура экспорта которой на 65,5 % состоит из минеральных продуктов, что указывает на низкую диверсификацию экономики [48]. Падение цен на углеводороды в 2014 году подтвердило неспособность российской экономики к преодолению внешних негативных факторов. Экстенсивный рост экономики России, вызванный в основном стабилизацией и увеличением цен на нефть, не способен привести к стабильности в долгосрочной перспективе. Для российской финансовой системы поставлены такие вопросы как стабильность курса рубля, сдерживание инфляции, поиск длинных денег для фондового рынка, глубина проникновения современных финансовых отношений в деятельность компаний, уровень развития финансовых инструментов и технологий. Данные вопросы невозможно решить без переориентирования экономики на интенсивный, качественный экономический темп роста. Интенсивный экономический рост, заключается в том, что его непосредственным источником является рост производства за счет увеличения добавленной стоимости экспортируемого товара. Увеличение добавленной стоимости осуществляется за счет применения более совершенного технического обеспечения, инноваций, передовых технологий, достижений науки, сокращений издержек, повышения профессиональной подготовки кадров и т.д. Финансовый рынок способен обеспечить рост производства, поскольку он одновременно является и источником финансирования, и средством инвестирования капитала.
Через государственное воздействие на механизм финансового рынка, возможно добиться модернизации производственной базы. В первую очередь этого возможно достичь за счет разработки новых моделей перераспределения ресурсов, а также за счет предоставления налоговых льгот предприятиям реального сектора.
С начала XXI века в России ставится вопрос о векторе развития экономики, который возможно задать лишь за счет изменения подходов к регулированию финансового рынка. Нужно искать новые способы выхода из из автономной рецессии, переход на путь экономического роста на основе создания материально-технической базы производства, адекватной новому инновационному производству. Необходимо развивать высокотехнологические сектора экономики. России в условиях острой конкуренции и все возможных дискриминаций со стороны Запада необходимо реализовать стратегию на новую индустриализацию.
Таким образом, выбранная тема исследования представляется весьма актуальной. Цель работы рассмотреть государственное регулирование финансового рынка как способ развития предприятий реального сектора, предложить модели. В выпускной квалификационной работе ставятся следующие задачи:
1) рассмотреть теоретические аспекты формирования современного финансового рынка постцентрализованного хозяйствования;
2) провести анализ показателей финансового рынка и реального сектора экономики и сделать прогноз показателей, характеризующих потенциал развития предприятий реального сектора;
3) выявить механизмы государственного воздействия на финансовый рынок, поддерживающие предприятия реального сектора;
4) предложить модели дальнейшего развития финансового рынка, направленные на поддержание заданного тренда, учитывая финансовую генетику нашей страны;
5) на примере предлагаемых моделей, привести условный расчет экономической эффективности.
Теоретической и методологической базой работы послужили исследования в области теории финансов и финансовых инструментов инвестирования, выводы научных исследований. В работе применяются приемы диалектической логики, предопределяющей изучение основных экономических законов, явлений, закономерностей и процессов, происходящих в их постоянном развитии. В работе так же применены методы регрессионного анализа. Для целей прогнозирования использовался пакет прикладных программ STATGRAPHICS, позволяющих производить статистический анализ.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ СОВРЕМЕННОГО ФИНАНСОВГО РЫНКА ПОСТЦЕНТРАЛИЗОВАННОГО ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ
1.1 ПОНЯТИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА
Понятие экономическое содержание и структура финансового рынка постцентрализованного хозяйствования, требуют постоянной проработки и изучения. Данное обстоятельство обусловлено тем, что отношения, возникающие между участниками финансового рынка, не стоят на месте, а постоянно развиваются, приобретая со временем все более сложные и продвинутые формы. Отсутствие в мышлении единства о существенных свойствах, связях участников и отношений, возникающих в сложном механизме финансового рынка, отсутствие системы мыслей, выделяющих данный рынок по общим и специфическим признакам, приводят к возникновению различных точек зрения по поводу определения понятия экономического содержания и структуры финансового рынка. Важно рассмотреть определение понятия финансового рынка с разных точек зрения, чтобы затем раскрыть его экономическую природу.
Доцент кафедры финансовых рынков и банковского дела УрГЭУ, к.э.н. Е. В. Стрельников, определяя понятие финансового рынка, рассматривает его как как один из рынков, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики, путём совершения сделок с финансовыми активами. Приведенное определение достаточно точное и полное, поскольку под категорию финансовых активов подпадает любая валюта как в наличной, так и в безналичной формах, ценные бумаги, инструменты рынка тезавраций и деривативы. Цена на финансовый актив формируется за счет спроса и предложения, но это возможно только в условиях чистой конкуренции. В реальности цена на финансовый актив формируется за счет множества иных факторов, которые разрушают идеальную модель ценообразования. Данные обстоятельства позволяют в части критиковать определение финансового рынка, данное Е.В. Стрельниковым.
Авторы Кирьянов И. В. Часовников С. Н. приводят следующее определение финансового рынка. «Финансовый рынок, есть ничто иное, как совокупность всех финансовых ресурсов в их движении». Данное определение не менее широко охватывает понятие финансового рынка, поскольку оно показывает динамические свойства финансового рынка, однако оно не учитывает, что движение финансовых ресурсов не может осуществляться без участников данного рынка. Это важно при рассмотрении механизма финансового рынка.
Финансовый рынок так же рассматривался многими научными деятелями как:
1) совокупность рыночных форм торговли финансовыми активами;
2) система отношений, возникающих в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива‑посредника;
3) сфера функционирования финансово‑кредитного механизма;
4) особая форма денежных операций, где объектом купли‑продажи выступают свободные денежные средства субъектов хозяйствования, государства и населения;
5) сфера реализации финансовых активов и экономических отношений, возникающих между продавцами и покупателями этих активов;
6) организованная система торговли финансовыми инструментами и др.
Однако следует отметить, что финансовый рынок на самом деле представляет собой сферу, в которой достаточно непросто разобраться без раскрытия одновременно фундаментальных теоретических аспектов, таких как: взаимосвязь рынков, влияние финансового рынка на все другие сферы и отрасли, принципы функционирования финансового рынка, определение его основных участников, особенностей данного рынка, базовых финансовых инструментов и определения роли его участников, а так же роли государства в регулировании отношений, возникающих на финансовом рынке.
Наиболее глубоко и полно понятие и экономическое содержание финансового рынка раскрывает в своей диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук, профессор Татьянников Василий Аркадьевич, представляя финансовый рынок одним из рынков, составляющих рыночную экономику, который решает задачу распределения денежных средств между участниками экономических отношений. Татьянников В. А. отмечает важную особенность финансового рынка, а именно распределение денежных средств на финансовом рынке происходит таким образом, что сам по себе финансовый рынок является одновременно источником финансирования и средством инвестирования капитала. Нельзя не согласиться с данным определением финансового рынка, так основатель Екатеринбургского фондового рынка справедливо отмечает главную особенность финансового рынка – это его способность осуществлять инвестирование, что является очень актуальным в современных условиях, в которых находится российская экономика. Механизм финансового рынка способен генерировать инвестиции, из этого следует, государство в процессе регулирования финансового рынка способно направлять инвестиции в том объеме, в котором это необходимо в те или иные отрасли экономики.
Таким образом, финансовый рынок представляет собой сложное явление, которое можно характеризовать с различных точек зрения. Однако важно отметить, что финансовый рынок следует рассматривать в первую очередь как целенаправленную человеческую деятельность, которая, являясь источником инвестиций выступает источником и механизмом удовлетворения основных благ. Человеческие потребности поставлены на первое место, человечество создает такой финансовый рынок, который ему нужен, поэтому финансовый рынок уместно рассматривать в том числе, как составляющую поведенческих финансов. При этом, стоит подчеркнуть значимость государства в регулировании финансового рынка.
Необходимо отметить, что финансовый рынок является в том числе инструментом для поиска дополнительных инвестиций внутри страны, а это особенно актуально в условиях отсутствия возможностей получения инвестиций от западных инвесторов. Инвестиции в свою очередь необходимы для предприятий реального сектора. Результативность кооперированного взаимодействия университетов, исследовательских организаций и производственных предприятий по реализации государственной научной программы для развития инновационного производства, способны в своей реализации развивать предприятия реального сектора, однако данный процесс не возможен без трансформации сбережений в инвестиции. Инвестиции, в первую очередь капитальные вложения в предприятия, население является поставщиками капитала, а предприятия – потребителем капитала. Инвестиции можно характеризовать как, капитальные вложения, направленные в основном на создание новых производственных мощностей или расширение действующих, то есть покупка предприятием станков и оборудования. Размер инвестиций зависит от двух факторов - ожидаемой нормы чистой прибыли и банковского процента. Инвестиции, возможны только тогда, когда инвестор ожидает получить прибыль по результатам вложения своих активов в тот или иной проект. Именно за счет ожидания инвестора возможно сбережения приобретают форму инвестиций.
