ВВЕДЕНИЕ
- ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СОВЕТНИКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1. Понятие инвестиционных советников на рынке ценных бумаг
1.2. Влияние советников на инвестиционное поведение
- ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ИНСТИТУТА ИНВЕСТИЦИОННЫХ СОВЕТНИКОВ
2.1. Развитие института инвестиционных советников в России
2.2. Виды инвестиционных советников
2.3. Зарубежный опыт изучения роли инвестиционных советников
- ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СОВЕТНИКОВ
3.1. Отношения между инвестором и советником
3.2. Требования к инвестиционному советнику
3.3. Будущее инвестиционных консультантов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
Актуальность темы исследования. Количество открытых счетов на Московской бирже достигло 11,7 млн в апреле 2021 г. Эта цифра почти удвоилась с августа 2020 г. Все больше людей приходит на фондовый рынок. Повышение как личной финансовой ответственности, так и сложности финансовых продуктов, с которыми сталкиваются потребители сделало развитие финансовой грамотности “более важным, чем когда-либо”. Финансовый совет может либо заменить, дополнить, либо развить собственную финансовую грамотность потребителя при принятии этих решений. Поэтому готовность потребителей обратиться за финансовой консультацией к специалисту по финансовым вопросам представляет значительный интерес.
Цель данной работы – исследовать роль инвестиционных советников в организации инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи:
- Рассмотреть понятие инвестиционных советников на рынке ценных бумаг.
- Изучить влияние советников на инвестиционное поведение.
- Проанализировать проблемы формирования и развития института инвестиционных советников.
- Исследовать зарубежный опыт изучения роли инвестиционных советников.
- Исследовать отношения между инвестором и советником и будущее инвестиционных консультантов.
Объект исследования - роль инвестиционных советников на рынке ценных бумаг.
Предмет исследования - тенденции и перспективы развития инвестиционных советников.
Работа состоит из введения, 3 основных глав, заключения, библиографического списка.
1. Теоретические основы и роль инвестиционных советников на рынке ценных бумаг
1.1. Понятие инвестиционных советников на рынке ценных бумаг
Закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (последняя редакция) [1] ввел понятие инвестиционного советника – это очень узкий сегмент в работе финансового советника, который работает с клиентом по всем вопросам личных финансов. Инвестиционный советник – это человек или организация, который дает индивидуальные инвестиционные рекомендации, который говорит что конкретно приобрести на рынке, чтобы достигнуть определенных финансовых целей клиента.
31 июля 2020 года Президентом Российской Федерации был подписан Федеральный закон №306-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон), которым был введен ряд ограничений для неквалифицированных инвесторов, установлены особенности допуска иностранных ценных бумаг к обращению на российских биржах и др.
Все частные инвесторы согласно закону разделены на квалифицированных и неквалифицированных.
Неквалифицированные инвесторы — это большая часть российского населения [15]. Квалифицированный инвестор — это человек или юрлицо, который подтвердил свою квалификацию и получает за это доступ к дополнительным финансовым инструментам — тем, которые недоступны неквалифицированным инвесторам [7].
Финансовый советник занимается целым спектром вопросов, включая правовые, это и финансовое планирование и подбор различных активов, налоговое и пенсионное планирование, наследственное право и много других вопросов. Получается, что финансовый советник – это большой комплекс вопросов, а инвестиционный советник – это один из сегментов, который сейчас отошел под регулирование Банка России. ЦБ создал соответствующий реестр, в котором практически полностью находятся брокерские компании и банки. Финансовый советник, как явление, Банком России не регулируется, кроме раздела про индивидуальное инвестиционное консультирование [20].
Регулирование сферы индивидуального инвестиционного консультирования сделало ее слишком дорогой для представителей малого бизнеса в лице индивидуальных предпринимателей и ООО, так как появилась необходимость в создании внутреннего контроля, в переходе на полную систему налогообложения, в переходе на отчетность в едином плане счетов.
1.2. Влияние советников на инвестиционное поведение
Существуют существенные доказательства того, что большинство людей как правило, имеют низкую финансовую грамотность и борются с накоплением достаточного богатства для безопасного выхода на пенсию. Финансовые консультанты могут играть важную роль, помогая людям принимать лучшие финансовые решения и улучшать свое финансовое положение. Однако существуют ограниченные и неоднозначные данные о преимуществах использования финансового консультанта. Например, существует значительный объем работ, которые показывают, что люди, которые инвестируют через консультанта, получают более низкую доходность, чем те, кто инвестирует напрямую. Однако эти исследования, как правило, не учитывают вопросы выбора и другие преимущества, которые инвесторы могут получить от финансовых консультантов.
Одним из преимуществ, помимо отдачи от инвестиций, которое могут предоставить финансовые консультанты, является помощь клиентам в улучшении их финансовых и сберегательных привычек. На самом деле, в опросе Института инвестиционных компаний США примерно 1000 домохозяйств, владеющих взаимными фондами (помимо пенсионных планов на рабочем месте), 71 процент респондентов, имеющих постоянные консультативные отношения, указали, что обеспечение того, чтобы они сберегали достаточно для достижения своих финансовых целей, было “основной” причиной для консультации с советником [4].
Хотя использование финансовых консультаций и экономия коррелируют, существует несколько возможных направлений причинно-следственной связи. Во-первых, работа с финансовым консультантом может привести к улучшению финансового поведения, что приведет к увеличению сбережений. Во—вторых, вполне возможно, что направление причинно-следственной связи идет в другую сторону, а именно, что те, у кого больше сбережений, с большей вероятностью обратятся за финансовой консультацией. И, в-третьих, вполне возможно, что одни и те же основные характеристики делают человека более склонным обращаться за финансовой консультацией и, одновременно, более склонным к сбережениям.
Инвестиционные консультанты и брокеры-дилеры предоставляют инвестиционные консультации розничным клиентам, даже несмотря на то, что у них разные юридические определения и обязательства перед клиентами. Специалисты по финансовому планированию, как правило, предоставляют более общие финансовые консультации [11].
Наиболее финансово способные и обеспеченные люди с наибольшей вероятностью могут получить всестороннюю финансовую консультацию, которая может быть особенно ценной для тех, кто борется за достижение своих финансовых целей. Те, кто богат, имеет высокий доход, образование в колледже и финансовые знания, с большей вероятностью получат комплексные услуги по планированию. Те, кто богат, могут видеть большую ценность в улучшении распределения активов, эффективности налогообложения и сохранении богатства и, наоборот, могут быть более привлекательными для финансовых консультантов, поскольку у этих людей больше активов для управления.
Важно отметить, что предыдущие исследования также показали, что люди, решившие получить консультацию, уже могут быть успешными вкладчиками. Те, кто добровольно вызвался получить консультацию, как правило, имели более высокий доход, богатство и уровень образования. Кроме того, те, кто добровольно согласился получить консультацию, также, в среднем, имели тенденцию к чрезмерной экономии в то время, когда они получали консультацию, по сравнению с рекомендациями, сделанными программным обеспечением для финансового планирования. Однако, несмотря на то, что средние нормы сбережений добровольцев были выше средних рекомендуемых норм сбережений, наблюдалась довольно большая неоднородность в нормах сбережений. Например, 30 процентов семей, состоящих в браке, и 38 процентов одиноких людей, которые использовали программное обеспечение, были недостаточно экономными по сравнению с их рекомендуемым уровнем.
