ВВЕДЕНИЕ
1 Теоретические основы краткосрочного управления финансами коммерческого предприятия
1.1 Сущность и задачи краткосрочного управления предприятием
1.2 Краткосрочное финансовое планирование и его цель
1.3 Оперативное управление элементами оборотных активов
2 Анализ использования оборотных средств
2.1 Краткосрочное привлечение капитала
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
2.3 Оценка деловой активности хозяйствующего субъекта
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Сегодня экономика интегрируется во все сферы общественной жизни. Масштабы торговли товарами и услугами возрастают, меняется расклад позиций между субъектами мировой экономики. Усиливается конкуренция между субъектами хозяйствования и увеличивается скорость принятия важных финансовых решений.
Краткосрочное финансирование организации изучается в рамках курсов специализации финансового менеджмента. Содержание, проведение и организация краткосрочной финансовой политики составляют основу эффективного оперативного и текущего управления финансами предприятий. Порядок изучения политики управления финансами в процессе принятия разнообразных краткосрочных финансовых решений, текущего и оперативного финансового планирования, контроля и анализа составляет актуальность рассматриваемой проблемы.
Целью работы является формирование концепции управления финансами организации, раскрытии сущностных основ взаимодействия теории и практики управления текущими активами и краткосрочными обязательствами, содержания его традиционных и специальных функций, роли и значения данной области управления корпоративными финансами в современных рыночных условиях.
В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие задачи:
- описать ущность и задачи краткосрочного управления предприятием,
- дать характеристику краткосрочного финансового планирования и его целям,
- обосновать оперативное управление элементами оборотных активов,
- исследовать краткосрочное привлечение капитала предприятия,
- провести анализ ликвидности и платежеспособности предприятия,
- оценить деловую активность хозяйствующего субъекта.
1 Теоретические основы краткосрочного управления финансами коммерческого предприятия
1.1 Сущность и задачи краткосрочного управления предприятием
Предприятие может выбирать между двумя формами управления финансами—это реактивная форма управления финансами и управление финансами на основе разработки финансовой политики. Реактивная форма означает, что управленческие решения принимаются как реакция на текущие проблемы, т.е. по принципу «латание дыр». Вполне естественно, что при таком образе действий неизбежны просчеты, потери, повышенные риски. Управление финансами на основе тщательно продуманной финансовой политики позволяет в значительной мере избежать скоропалительных решений, добиться более рационального использования финансовых ресурсов.
Долгосрочна финансовая политика охватывает весь жизненный цикл предприятии или инвестиционного проекта, который делится на множество краткосрочных периодов, равных по длительности одному финансовому (календарному) периоду. По итогам финансового года производятся окончательное определение финансового результата деятельности предприятия, распределение прибыли, расчеты по налогам, составление финансовой отчетности. Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности. Между долгосрочной и краткосрочной финансовой политикой имеются существенные различия, которые представлены в табл. 1.1.
Таблица 1.1 - Сравнительная характеристика краткосрочной и долгосрочной финансовой политики
|
Характеристики
|
Краткосрочная финансовая политика
|
Долгосрочная финансовая политика
|
|
Область применения
|
Текущая деятельность Краткосрочные финансовые вложения
|
Инвестиционная деятельность:
• капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация приобретение объектов основных средств);
• долгосрочные финансовые вложения
|
|
Временные рамки
|
Один финансовый год или период, равный одному обороту оборотного капитала, если он превышает один год
|
Жизненный цикл предприятия
Более одного года, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла
|
|
Связь с рыночной стратегией
|
Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года
|
Изменение положения фирмы на рынке за счет значительного изменения количества, качества и ассортимента товаров (работ, услуг)
|
|
Основной объект управления (финансового менеджмента)
|
Оборотный капитал
|
Основной капитал в совокупности с оборотным капиталом
|
|
Цели
|
• обеспечение производства в пределах имеющихся производственных мощностей и основных фондов;
• обеспечение гибкости текущего финансирования;
• генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений
|
Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов в соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
|
|
Критерий эффективности
|
Максимизация текущей прибыли
|
Максимизация отдачи от предприятия (инвестиционного проекта)
|
Между краткосрочной и долгосрочной финансовой политикой существует и органическая связь: краткосрочная финансовая политика «встроена» в долгосрочную — средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает как источник простого воспроизводства основных средств (амортизацию), так и источник их расширенного воспроизводства (прибыль). В то же время именно денежные потоки от текущей деятельности формируют и общий результат, отдачу от предприятия (инвестиционного проекта) за весь период его жизненного цикла.
В деятельности предприятия, которое наряду с текущей деятельностью осуществляет инвестиционный проект, денежные потоки от текущей и инвестиционной деятельности переплетаются. Таким образом, возможно различное сочетание схем финансирования текущей и инвестиционной деятельности, между которыми нет непреодолимой границы. В сущности, оба потока могут взаимно «подпитывать» друг друга, решение об их раздельном или совместном использовании зависит от конкретных обстоятельств. Необходимо помнить, что текущая и инвестиционная деятельность относительно, а не абсолютно обособлены друг от друга. В то же время разграничение текущей и инвестиционной деятельности необходимо для обеспечения эффективного контроля за использованием финансовых ресурсов и предупреждения иммобилизации (отвлечения) оборотных средств в капитальные затраты, что может подорвать текущее финансирование предприятия.
Предварительным этапом разработки финансовой политики предприятия является анализ его финансово-экономического состояния, который позволит выявить сильные и слабые стороны финансов предприятия, т.е. «поставить диагноз». Анализ должен опираться на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности предприятия. В то же время следует помнить, что отчетность по своей природе исторична, т.е. фиксирует результаты событий, произошедших в прошлом, кроме того, стоимостные показатели искажаются под влиянием инфляции. При анализе отчетности применяются такие методы, как горизонтальный и вертикальный анализ, трендовый анализ, расчет финансовых коэффициентов. В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли. Финансовый анализ, т.е. анализ денежных потоков, процессов образования, распределения и использования фондов денежных средств, будет более обоснованным, если финансовый аналитик четко представляет себе систему бухгалтерского финансового учета, движение средств по конкретным счетам, механизм формирования финансовых результатов.
Качество краткосрочной финансовой политики напрямую зависит от принятой предприятием учетной политики. Учетная политика, которая представляет собой совокупность принятых организацией способов ведения бухгалтерского учета, может существенным образом повлиять на процесс формирования финансового результата и оценку финансово-хозяйственной деятельности организации
В учетной политике организации закрепляются способы амортизации основных средств, нематериальных активов, способы оценки производственных запасов, товаров, незавершенного производства и готовой продукции, способы списания производственных запасов на издержки производства, варианты формирования страховых фондов. Таким образом, изменения учетной политики могут оказать существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств или финансовые результаты организации. Целесообразно просчитать варианты тех или иных положений учетной политики, поскольку от принятых в этой области решений напрямую зависят структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.
Краткосрочная финансовая политика должна быть скоординирована и с налоговой политикой предприятия. Налоговая политика предполагает управление налогами в целях оптимизации налогообложения в рамках соблюдения действующего налогового законодательства — предупреждение излишних налоговых платежей, исключение двойного налогообложения. Необходимо также использовать разнообразные налоговые льготы, предусмотренные законодательством Российской Федерации по различным основаниям.
В рамках краткосрочной финансовой политики целесообразно выделить уровни финансового менеджмента по степени конкретизации ее объектов и характеру решаемых задач (таблица 1.3).
Таблица 1.2 - Ранжирование объектов и задач финансового менеджмента в рамках реализации краткосрочной финансовой политики
|
Уровень финансового
менеджмента
|
Объект финансового менеджмента
|
Решаемые задачи
|
|
Краткосрочная финансовая политика
|
Выработка общей линии поведения в отношении формирования источников финансирования текущей деятельности организации
|
Выбор модели управления оборотным капиталом
|
|
Определение размера участия заемного капитала в допустимой степени зависимости от кредиторов
|
|
Стратегия текущего финансирования
|
Создание условий для гибкого текущего финансирования
|
Определение круга стратегических кредиторов
|
|
Определение форм заимствований с учетом особенностей производственно-финансового цикла предприятия, цены заемных средств и налогового аспекта заимствований
|
|
Подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, налаживание контактов с финансовыми посредниками
|
|
Создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, резерв под обесценение ценных бумаг)
|
|
Поддержание оптимального уровня ликвидности и степени риска заемщика
|
Рациональное распределение долговой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственного и финансового цикла
|
|
Тактические задачи
|
Оперативное обеспечение гибкости текущего финансирования
|
Увеличение или уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия
|
|
|
Переключение на альтернативные источники заимствований по мере возникновения необходимости
|
|
|
Контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженностей, кредитов, займов, выплат процентов по ним
|
|
|
Текущее поддержание баланса между требованиями и обязательствами по суммам и срокам (ликвидности)
|
|
|
Выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения доходности и риска, диверсификации вложений
|
Таким образом, основная задача краткосрочной финансовой политики — обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации — предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, пути решения которых рассматриваются в настоящем учебном пособии.
