Глава 1. Теория формирования портфеля ценных бумаг.
1.1. Инвестиционные качества ценных бумаг.
1.2. Виды ценных бумаг.
1.3. Основные характеристики инвестиционных качеств и управленческих возможностей ценных бумаг.
1.4. Формы рейтинговой оценки.
1.5. Развитие теоретических подходов к формированию инвестиционного портфеля.
Глава 2. Методологические аспекты управления портфелем ценных бумаг.
2.1. Общие принципы формирования инвестиционного портфелей и их основные типы.
2.2. Методика создания портфеля ценных бумаг.
2.3. Связь целей инвестирования со структурой портфеля.
2.4. Методы, определяющие содержание портфеля.
2.5. Метод управления портфелем ценных бумаг.
Глава 1. Теория формирования портфеля ценных бумаг.
1.1. Инвестиционные качества ценных бумаг.
Согласно ГК РФ и действующим положениям о выпуске и обращении ценных бумаг в России ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий преимущественное право или отношение займа владельца к лицу, выпустившему такой документ. Таким образом, ценная бумага представляет собой документ, закрепляющий определенные права (стандартизированные для каждого вида ценных бумаг), требовать осуществления которых возможно только при предъявлении ценной бумаги.
Следует различать два вида прав. Связанных с ценными бумагами. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления, это так называемое право на бумагу (эмитенту-должнику); с другой стороны из ценной бумаги могут следовать различные права, например, право на часть дохода организации), это так называемое право на бумаги. Ценные бумаги, как объекты гражданских прав имеют свободный характер перехода от одного лица к другому в порядке универсального правопреемства и не ограничены в обороте.
К ценным бумагам относятся акции акционерных обществ, облигации, государственные долговые обязательства, векселя, производные ценные бумаги. Классификация ценных бумаг по основным признакам представлена в таблице 1.1.
Классификация ценных бумаг.
|
Классификационный признак
|
Вид ценных бумаг
|
|
1
|
2
|
|
Срок существования
|
Срочные ценные бумаги, имеющие установленный срок существования (долго-, средне- и краткосрочные). Бессрочные ценные бумаги, существующие вечно.
|
|
Происхождение
|
Первичные - ценные бумаги, основанные на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги, Вторичные – выпускаемые на основе первичных ценных бумаг
|
|
Формы существования
|
Бумажные или документарные
Безбумажные или бездокументарные
|
|
Национальная принадлежность
|
Отечественные
Иностранные
|
|
Тип использования
|
Инвестиционные или капитальные,- ценные бумаги, являющиеся объектом вложения капитала
Неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты
|
|
Порядок владения
|
Предъявительские ценные бумаги, которые не фиксируют имени их владельца, и их обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именные – ценные бумаги, содержащие имя их владельца и, кроме того, регистрируемые в специальном реестре. Их передача осуществляется с помощью передаточной надписи – цессии.
Ордерные ценные бумаги, передаваемые другому лицу путем совершения на них передаточной надписи-индоссамента
|
|
Форма выпуска
|
Эмиссионные - ценные бумаги, выпускаемые обычно крупными сериями, в больших количествах внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны
|
|
Форма собственности
|
Государственные
Негосударственные
|
|
Характер обращаемости
|
Рыночные или свободно обращающееся
Нерыночные (обращение ценных бумаг ограничено и их нельзя продать никому кроме эмитента и через оговоренный срок)
|
|
Уровень риска
|
Бездисковые и малорисковые
Рисковые
|
|
Наличие дохода
|
Доходные
Бездоходные
|
|
Форма вложения средств
|
Долговые-ценные бумаги, имеющие фиксированную процентную ставку и являющиеся обязательством выплатить сумму долга на определенную дату в будущем
Владельческие долговые –ценные бумаги, дающие право собственности на соответствующие активы
|
|
Экономическая сущность
|
Акции, облигации, векселя и др.
|
Из приведенного в табл. 1.1. перечня ценных бумаг видно, что в него входят разнотипные инструменты, соответствующие характеру ресурсов права на которые они выражают.
Ценные бумаги выступают как юридические и экономические категории. Как юридическая категория ценная бумага удостоверяет право владения ценной бумагой, закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению. И определяет право управления, как экономическая категория ценная бумага обладает определенными качествами: ликвидностью, обращаемостью, серийностью, рыночным характером, стандартностью, доходностью, участием в гражданском обороте.
