Финансовый менеджмент

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, так как финансовые операции не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот.

Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются значительными суммами, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, движением и преумножением капитала. Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора).

Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер, приобретая опыт, вырабатывая у себя интуицию и чутьё рынка, становится ключевой фигурой бизнеса.

Подъём экономики России невозможно представить без участия в этом высококвалифицированных кадров с обширными теоретическими знаниями и хорошей практической школой, позволяющей им осуществлять объективную защиту интересов инвесторов, аукционеров, заимодателей и прочих участников финансовых отношений. Вот почему в настоящее время в России уделяется много внимания подготовке и обучению профессионалов в сфере финансовой деятельности.

1. Рыночная среда и управление финансовой деятельностью организации

  Можно сформулировать целую систему целей финансового менеджмента, различающихся по степени формализации и возможностям количественной оценки:

• максимизация прибыли;
• минимизация расходов;
• выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
• лидерство в борьбе с конкурентами;
• максимизация рыночной стоимости фирмы;
• рост объемов производства и реализации;
• обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующих теорий организации бизнеса.             

Наиболее распространенным является утверждение, что фирма должна работать таким образом, чтобы обеспечить максимальный доход ее владельцам. Обычно это ассоциируется с рентабельной работой, ростом прибыли и снижением расходов.

В наиболее общем виде деятельность финансового менеджера может быть структурирована на основе структуры баланса, являющимся основной отчетной формой, отражающей имущественное и финансовое состояние предприятия: общий анализ и планирование имущественного и финансового положения предприятия, обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств); распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами). Таким образом, финансовый менеджер осуществляет свою деятельность по следующим направлениям:

а)   по финансированию деятельности предприятия;

Ь)  по финансовой стороне эксплуатации активов;

с)  по осуществлению стратегии финансового менеджмента;

1. d) по осуществлению тактики финансового менеджмента;

               е)  по сочетанию стратегии и тактики;

1. f)  по внутреннему финансовому контролю.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат:

• бухгалтерский баланс (форма №1);
• отчет о прибылях и убытках (форма №2);
• пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:
  • отчет о движении капитала (форма №3);
  • отчет о движении денежных средств (форма №4);
  • приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5);
  • пояснительная записка.

Анализ финансового состояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения» бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

• общая стоимость имущества предприятия;
• стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
• величина собственных и заемных средств предприятия и др.
•  

Основными методами финансового анализа служат:

• чтение отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ; трендовый анализ;
• расчет финансовых коэффициентов.

Чтение отчетности — это изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности.

Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим отчетным периодом.

Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100% (например, удельный вес себестоимости в выручке или величины дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов).      

Трендовый анализ основан на расчёте относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%.

Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой (с общепринятыми стандартными параметрами, со среднеотраслевыми показателями, с показателями конкурирующих предприятий и т.д.) и, в-третьих, в анализе динамики изменения показателя за несколько периодов.

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение определенных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

Интегральный финансовый анализ.

Интегральный способ. Этот способ позволяет избежать недос­татков, присущих методу цепной подстановки, и не требует применения приемов по распределению неразложимого остатка по факторам, так как в нем действует логарифмический закон перераспределения факторных нагрузок.

Интегральный метод позволяет достигнуть полного разложе­ния отклонения результативного показателя по факторам и но­сит универсальный характер, т.е. применим к мультипликатив­ным, кратным и смешанным моделям.

Операция вычисления определенного интеграла по заданной подынтегральной функции и заданному интервалу интегрирова­ния выполняется по стандартной программе с помощью ЭВМ. Задача сводится к построению подынтегральных выражений, которые зависят от вида функции или модели факторной системы.

Системы и методы финансового планирования.  

Цель финансового планирования — обеспечение воспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и по стру­ктуре финансовыми ресурсами. В ходе достижения этой цели вы­деляются следующие основные задачи финансового планирования:

• определение объекта планирования;
• разработка системы финансовых планов с выделением оперативных, административных и стратегических планов;
• расчет необходимых финансовых ресурсов;
• расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финансирования, выявление резервов и определение объемов дополнительного финансирования;
• прогноз доходов и расходов предприятия.

Обычно составляются планы стратегические, текущие и опера­тивные.

Стратегические планы — это планы генерального развития бизнеса и долгосрочной структуры организации. В финансовом аспекте стратегические планы определяют важнейшие финансо­вые показатели и пропорции воспроизводства, характеризуют инвестиционные стратегии и возможности реинвестирования и накопления. Такие планы определяют объем и структуру финан­совых ресурсов, необходимых для сохранения предприятия как бизнес-единицы.

Текущие планы разрабатываются на основе стратегических пу­тем их детализации, т. е., если первый вид планов дает пример­ный перечень финансовых ресурсов, их объем и направления ис­пользования, то в рамках текущего планирования проводится взаимоувязка каждого вида вложений с источниками финансиро­вания. Таким образом, стратегические планы дают «макрострук­туру» финансовых ресурсов (перспективы изменения структуры капитала, приоритетные направления вложения и заимствования средств), а текущие — характеризуют эффективность каждого из возможных источников финансирования, содержат расчет цены капитала и его составляющих (акционерного капитала, кредитов, займов и т. п.), а также финансовую оценку основных направле­ний деятельности предприятия и путей получения дохода.

Оперативные планы — это краткосрочные тактические планы, непосредственно связанные с достижением целей фирмы, напри­мер, план производства, план закупки материалов и т. п. Опера­тивные планы входят составной частью в годовой или кварталь­ный общий бюджет предприятия.

Управление финансами на предприятии предполагает оценку происходящих про­цессов, разработку алгоритмов решения финансовых вопросов и проблем. Все происхо­дящие события оцениваются в динамике, учитывающей большое количество факторов, рисков, сопровождающих любую предпринимательскую деятельность. Управление процессами движения денежных и товарных потоков, формированием, распределением и использованием различных фондов и ресурсов позволяет реализовать рыночную стратегию, характер которой может меняться в зависимости от конъюнктуры и жизненного цикла предприятия. Используя распределительную и контрольную функ­ции финансов, менеджер может воздействовать на все стадии воспроизводственного процесса: обмен, производство, распределение, потребление и контроль за ними. По­скольку финансы отражают все происходящие на предприятии процессы в стоимостном виде, финансовый менеджмент использует функцию отражения для оценки и системати­зации денежных потоков, определяя пути и интенсивность их движения. Вместе с бух­галтерским и управленческим учетом финансы обеспечивают предприятия необходимой информационной базой. Финансовая отчетность легко сопоставима, и позволяет вы­страивать временные ряды показателей, дающих картину происходящих изменений в динамике. Такая сопоставимость обеспечивает сравнение эффективности работы пред­приятий и фирм в одной или разных отраслях. Прозрачность финансов партнеров по бизнесу дает возможность более рационально организовать денежные потоки, обеспе­чить повышение скорости их оборота и финансовую результативность, снизить пред­принимательские риски, укрепить денежное обращение страны в целом. Использование международных стандартов учета позволит российским предприятиям активнее привле­кать иностранных инвесторов, более широко функционировать на мировых фондовых биржах, быстрее стать полноправными участниками мирового рынка.

1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФКК – ПРЕСС, 2001, 435 С.
2. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового управления предприятием в традиционных и наукоемких отраслях: Учебное пособие. – М.: ДЕЛО,2010, 298 С.
3. Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: Учебник. Практикум.- 3-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2011, С.326
4. Дж.К.Ванхорн. Основы управления финансами. М.: "Финансы и статистика"/под ред.Я.В.Соколова, 2001, С.647
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ.- 4-е изд., перераб. И доп.- М.: Изд-во “Бухгалтерский учет”,2010, 244 .
6. Ковалева А.М., Лапуста М. Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. – М.: ИНФРА-М,2001, 498 С.
7. Ковалева О.В., Константинов Ю.П. Аудит. Учебное пособие- М.: “Изд-во ПРИОР”, 2001, 196 С.
8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2011,489 С.
9. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ТК Велби, 2011, 387 С.
10. Маренго А.К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс для менеджнра. Под общей редакцией академика Международной Педагогической Академии профессора М.М. Трофимова. - СПб.: Алетейя, 2011, 254 С.
11. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: краткий курС. – 2-е изд., испр. – М.: ИНФРА-М. 2011, 511 С.
12. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учеб. Пособие. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2011, 261 С.
13. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов.- М.: Издательство “Зерцало”, 2010, 244 С.
14. Финансы предприятий / под ред. Н.В. Колчиной, М.: ЮНИТИ, 2009, 374 С.
15. Финансы: Учебник /Под ред. Проф. С.И. Лушина, проф. В.А. Слепова. – М.: Изд-во РоС. экон. акад., 2009, 359 С.
16. Финансы: Учебник.- 2-е изд., перераб. И доп. /Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, 2011, 544 С.
17. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник.- 2-е изд. – М.: Изд. Дом “Данилов и К”, 2010, 471 С.
18. Экономика фирмы. Словарь-справочник /Под ред. В.К. Скляренко, О.И. Волкова. – М.: ИНФРА-М, 2011, 247 С.
19. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учеб. пособие /Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2011, 159 С.