Курсовая Эффект финансового рычага: экономическая сущность и возможности использования

Одной из актуальных задач, которые ставят перед собой многие предприятия, является повышение качества их функционирования. На современном этапе развития предпринимательской деятельности в РФ особую роль в успехе предприятия в условиях конкуренции играют процессы формирования и размещения капитала.

В стабильных рыночных экономиках предприятия активно используют эффект финансового рычага, контролируя при этом совокупные риски. Мировая практика показывает, что руководители большинства предприятий уделяют значительное внимание оптимизации структуры капитала, более того, решение этой задачи составляет одну из основных функций финансового менеджмента.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что, величина собственного капитала и темпы его роста, финансовый рычаг в структуре капитала и платежеспособность являются важнейшими характеристиками финансово-экономического состояния предприятия, поскольку по этим показателям обычно судят об экономической привлекательности предприятия или инвестиционного проекта.

Целью работы является изучение применения финансового рычага как инструмента управления стоимостью и структурой капитала предприятия.

Для достижения этой цели в ходе работы решаются следующие задачи:

- изучить понятие структуры капитала предприятия;

- раскрыть понятие и экономическую сущность финансового рычага;

- изучить преимущества использования эффекта финансового рычага;

- проанализировать факторы, затрудняющие использования эффекта финансового рычага;

- раскрыть влияние эффекта финансового рычага на структуру капитала предприятия.

Объектом исследования являются финансы предприятий.

Предмет исследования – финансовый рычаг как инструмент управления стоимостью и структурой капитала предприятия

Предметом финансового левериджа составляют управленческие решения об использовании заемных средств в той или иной пропорции к собственному капиталу.

Труды отечественных авторов в основном представлены в виде учебников либо учебных пособий по финансовому менеджменту, излагающих его основные положения, а также статей по частным вопросам его применения. Среди отечественных авторов можно выделить работы таких ученых как Ковалев В.В. Балабанов И.Т, Грачев А.В., Стоянова Е.С. и др. Таким образом, влияние финансового рычага в структуре капитала на рентабельность собственного капитала является достаточно изученным в финансовой литературе.

1. Адова И.Б. Экономический анализ / И.Б. Адова, Н.В. Анисимова. – Новосибирск: НГТУ, 2002. – 62 с.

2. Андреев С. А. Финансовая устойчивость и экономический рост / А.С. Андреев. – СПб., 2005. – 214 с.

3. Артемова Л.В. Инвестиции и инновации. Словарь-справочник от А до Я / Л. В. Артемова. – М., 1998 – 440 с.

4. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2005. – 432 с.

5. Бункина М. К. Макроэкономика / М. К. Бункина, А. М. Семенов. – М. – 2003. – 358 с.

6. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. – СПб.: Питер, 2003. – 256 с.

7. Ермолаев С. Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы / С. Н. Ермолаев // Менеджмент в России и за рубежом – 1999. – Вып. № 4 // http://www.dis.ru/library/manag/archive/1999/4/836.html.

8. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ, 2006. – 656 с.

9. Ковалев В.В. Финансовая отчетность и ее анализ (основы балансоведения) / В.В. Ковалев, Вит.В. Ковалев. – М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 432 с.

10. Куницина Н. Н. Методы оптимизации структуры капитала с учетом факторов внешней среды / Н. Н. Куницина // Финансовые исследования. – 2008. - №1. – С. 51 – 58.

10. Новашина Т.С. Финансовый менеджмент / Т.С. Новашина, В.И. Карпунин, В.А. Волнин. – М.: МФПА, 2005. – 255 с.

11. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. – М., 1999. – 313 с.

12. Рудык Н. В. Структура капитала корпораций: теория и практика. – М.: Дело, 2004. – 272 с.

13. Ружанская Н. В. Особенности расчета эффекта финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента / Н. В. Ружанская // Финансовый менеджмент – 2005. – Вып. № 6 // http://www.finmedia.ru/edmenu.php?sid=3&mid=7.

14. Серов М. Как оптимизировать структуру капитала / М. Серов // Генеральный Директор – 2007. – Вып. № 2 // http://www.cfin.ru/management/finance/capital_structure_optimization.shtml.

15. Стяжков А.А. Проблемы оптимизации структуры капитала промышленных предприятий / А. А. Стяжков // Известия ПГПУ. Общественные науки. – 2008. – № 7. – С. 72-75.

16. Сысоева Е. Ф. Капитал, финансовые ресурсы и источники финансирования организации/ Е. Ф. Сысоева // Вестник ВГУ, серия: экономика и управление – 2007. – № 1. – С. 125-133.

17. Сысоева Е. Ф. Содержание и механизм процесса финансирования организации/ Е. Ф. Сысоева // Вестник ВГУ, серия: экономика и управление – 2007. – № 2. – С. 79-84.

18. Сысоева Е. Ф. Управление финансовой устойчивостью организации для целей оптимизации структуры капитала / Е. Ф. Сысоева // Вестник ТГУ. – 2008. – № 3. – С. 82-86.

19. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под. ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2004. – 656с.

20. Шеремет А.Д. Экономический анализ / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 286 с.