Управление инвестиционным портфелем ЗАО

Инвестиционный портфель позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

Практика показывает, что портфелем ценных бумаг сегодня интересуются два типа клиентов.

К первому относятся те, перед кем остро стоит проблема размещения временно свободных средств (крупные и инертные государственные корпорации, выросшие из бывших министерств, различные фонды, создаваемые при министерствах, и другие подобные структуры, а также клиенты из тех регионов, где рынок не способен освоить крупные средства).

Ко второму типу относятся те, кто, уловив эту потребность "денежных мешков" и остро нуждаясь в оборотных средствах, выдвигают идею портфеля в качестве "приманки" (не очень крупные банки, финансовые компании и небольшие брокерские конторы).

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора.

Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

В последнее время во многих банках создаются отделы и даже управления портфельного инвестирования, однако нормой жизни это еще не стало, и в результате отдельные подразделения банков не осознают общую концепцию, что приводит к нежеланию, а в ряде случаев и к потере возможности эффективно управлять как портфелем активов и пассивов банка, так и клиентским портфелем.

В то же время получить достоверную информацию для выбора управляющего трудно.

Это объясняется как отсутствием централизованного источника информации о финансовых организациях, предоставляющих услуги по доверительному управлению, так и отсутствием сведений о подобных услугах в информации общего характера о банках, а также неунифицированностью названий управлений и отделов банков, выполняющих такие функции.

Актуальность темы данной работы связана с кризисом российского финансового рынка.

Объектом исследования будет являться портфель ценных бумаг ЗАО «Инвест-СК».

Предмет исследования — оперативное управление портфелем ценных бумаг на примере инвестиционной компании ЗАО «Инвест-СК».

Целью исследования является анализ процесса формирования и управления портфелем и выработка положений эффективного стратегического руководства и тактического управления портфелем финансовых инвестиций.

В настоящей работе мы попробуем решить следующие задачи:

• раскрыть сущность и цели формирования портфеля ценных бумаг;
• сформулировать принципы формирования портфеля ценных бумаг;
• проанализировать выбор оптимального портфеля ценных бумаг;
• сформулировать стратегию управления портфелем ценных бумаг;
• проанализировать деятельность ЗАО «Инвест-СК» на рынке инвестиций.

1. Сущность, цель, принципы формирования портфельного управления

1.1. Сущность портфеля ценных бумаг

Портфель ценных бумаг — целенаправленно сформированная сово­купность объектов реального и финансового инвести­рования, предназначенная для реализации инвести­ционной политики предприятия в предстоящем периоде (в более узком, но наиболее часто употреб­ляемом значении — совокупность фондовых инстру­ментов, сформированных инвестором).

Главной целью формирования портфеля ценных бумаг является обеспечение реализации основ­ных направлений инвестиционной деятельности предприятия путем подбора наиболее доходных и безо­пасных объектов инвестирования. С учетом сформулированной главной цели строится система конкрет­ных локальных целей формирования инвестиционного портфеля, основными из которых являются:

а) обеспечение высоких темпов роста капитала в предстоящей долгосрочной перспективе;

б) обеспечение высокого уровня дохода в теку­щем периоде;

в) обеспечение минимизации инвестиционных рисков;

г) обеспечение достаточной  ликвидности  инве­стиционного  портфеля.

Перечисленные конкретные цели формирования инвестиционного портфеля в значительной степени являются альтернативными. Так, обеспечение высо­ких темпов роста капитала в долгосрочной перспективе в определенной степени достигается за счет снижения уровня текущей доходности инвестиционного портфеля (и наоборот). Альтернативность целей формирования инвестиционного порт­феля определяет различия политики финансового инвестирования предприятия, которая в свою очередь предопределяет конкретный тип формируемого инвестиционного портфеля.

1. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М., 2004
2. Благодатин А.А. Статистические методы оценки риска при вложениях в государственные краткосрочные облигации // Вопросы статистики, 2003, №9.
3. Виниченко И. Риск процентной ставки// Банковские технологии, 2002, №5
4. Губерниев В. ГКО в оптимальном портфеле// Рынок ценных бумаг, 2002, №15
5. Дондокова Е.Б. Рынок ценных бумаг России: особенности становления и развития. – СПб:. 2003
6. Дуглас Л.Г. Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг. - М: 2003.
7. Инвестиции// Под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лягина В.А.М:. 2004
8. Инвестиционно-финансовый портфель// Общ. ред. Н.Я. Петракова, М.: 2003
9. Ованесов А.. Проблемы портфельного инвестирования.//Сборник Российская Экономика: Тенденции и Перспективы, 2005
10. Рухлов А. Принципы портфельного инвестирования. М.: 2004.
11. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: 2003
12. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/ Под редакцией Стояновой Е.С.- М.: 2003
13. Черновский А. Как оценить эффективность управления портфелем ГКО// Рынок Ценных Бумаг, 2003 г. № 24