Диплом Свойства ценных бумаг и их роль в гражданском обороте

Рыночная экономика, являясь сложной иерархической структурой, состоит из множества взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики.

Рынок ценных бумаг - лишь один из видов рынка, призванный, с одной стороны, способствовать развитию так называемых первичных рынков (товарного рынка, рынка работ, рынка услуг и т.д.), а с другой - решать собственные задачи, способствовать реализации функций, направленных на обеспечение процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли от операций на рынке и т.д.

Актуальность выбранной темы обусловлена следующим. Структура капитала, выбор оптимальных источников заемного капитала имеют большое значение для достижения эффективного финансового управления организацией.

В России облигации возникли как ответ на высокую инфляцию и дефицит товаров. Предприятия, нуждавшиеся в привлечении инвестиционных средств, не могли использовать инструменты фондового рынка с фиксированной доходностью, поскольку отсутствовали инвесторы, готовые принять на себя процентный риск, а ставки по банковским кредитам были слишком высоки. Дефицит товаров побуждал потребителей искать новые (нетрадиционные) способы их приобретения. Инструментом, удовлетворявшим потребности обеих сторон, стали облигации.

Облигация является одним из основных видов ценных бумаг. Об этом свидетельствуют и статистические данные: в России с середины 1999 г. и к началу 2004 г. 154 эмитентами (предприятиями различных отраслей) размещено 238 выпусков на сумму порядка 161,6 млрд. руб. по номиналу; финансовыми структурами (банками, небанковскими кредитными организациями, а также дочерними обществами, со стопроцентным участием банка-учредителя) размещено 76 выпусков на сумму (по номиналу) 45,6 млрд. руб., в том числе семь выпусков квазиипотечных ценных бумаг, размещенных четырьмя операторами рынка ипотечных кредитов на сумму 4,7 млрд. руб. .

Таким образом, с развитием в нашей стране рыночных отношений обозначилась настоятельная необходимость расширения сферы применения ценных бумаг в хозяйственном обороте. Они относятся к числу объектов гражданских прав, что обусловливает их регламентацию в рамках гражданского законодательства.

Ценные бумаги, к которым относятся и облигации, - не только один из самых сложных институтов гражданского права, но и институт, находящийся в постоянном развитии. Его регулирование, к сожалению, является несовершенным. Многочисленные недоработки и ошибки в законодательстве имеют следствием сложности в правоприменительной деятельности и случаи мошенничества. Поэтому ценные бумаги вообще и облигации в частности, несомненно, нуждаются в исследованиях. Кроме того, в СССР длительный период ценные бумаги практически не применялись во внутреннем обороте, а, соответственно, не были объектом должного научного исследования, что не могло не сказаться на нынешнем положении этого института.

Судебная практика по рассматриваемой категории дел невелика и пока соответствующая практика не наработана, неизбежны многочисленные проблемы в практическом применении норм законодательства, регулирующих общественные отношения рассматриваемой группы.

Все вышесказанное свидетельствует о теоретической значимости проблемы изучения правового регулирования такой разновидности ценных бумаг как облигации. Практическая значимость исследования также велика в настоящее время. Как отмечалось, отечественному гражданскому законодательству в области регулирования ценных бумаг в общем и облигаций в частности длительное время не уделялось должного внимания. Именно этим обусловлено большое количество разночтений, возникающих в современной российской правоприменительной практике и в доктрине. Полученные в ходе исследования результаты могут быть использованы как в работе практикующих юристов, так и в учебном процессе.

Нормативной базой исследования являются Конституция РФ , Гражданский кодекс РФ (части первая и вторая ) (далее – ГК РФ), Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» , действующее гражданско-правовое законодательство и некоторые другие нормативные акты, регламентирующие отношения в рассматриваемой сфере.

Объект исследования составляют ценные бумаги как объект имущественных правоотношений.

Предметом исследования являются правовые основы регулирования такой разновидности эмиссионных ценных бумаг как облигации.

Целью написания данной дипломной работы является анализ основ правового регулирования такой разновидности ценных бумаг как облигация.

Названная цель обусловила постановку и решение следующих задач:

1. Анализ понятия и видов ценных бумаг.

2. Рассмотрение свойств ценных бумаг, их роли в гражданском обороте.

3. Анализ понятия, признаков и видов эмиссионных ценных бумаг.

4. Рассмотрение понятия облигаций и их классификация.

5. Рассмотрение особенностей облигаций с обеспечением, а также государственных и муниципальных облигаций.

6. Рассмотрение порядка эмиссии облигаций.

7. Рассмотрение порядка обращения облигаций.

8. Определение значения гражданского оборота облигаций.

Методологической основой исследования является диалектика, как общенаучный метод познания. В качестве частных методов познания использованы системный, логико-юридический, методы обобщения и сравнения положений законодательства Российской Федерации, регламентирующего правовой режим облигаций, гражданско-правовой литературы, относящейся к данной тематике, правоприменительной практики рассматриваемого раздела, а также другие методы.

Теоретическую основу исследования представляют научные труды видных отечественных цивилистов, таких как М.М. Агарков, А.С. Баринов, В.А. Белов, В.А. Вайпан, З.А. Воробьева, В.Г. Залевский, Е.А. Крашенинников, Д.И. Степанов, А.Н. Толкачев, Г.Н. Шевченко, Л.Р. Юлдашбаева и ряда других.

Правовой институт ценных бумаг имеет высокую степень разработанности в правовой науке, однако данная проблематика не лишена дискуссионных вопросов, касающихся, в частности, понятия ценной бумаги, правовой природы сертификата эмиссионной ценной бумаги и др. Комплексных правовых исследований облигаций не проводилось: теоретический материал является фрагментарным и бессистемным.

Содержание и структура работы обусловлена целями и задачами исследования. Диплом состоит из введения, трех глав (первая и третья включают в себя по три параграфа каждая, вторая - два параграфа), заключения и библиографического списка.

Новизна исследования заключается в комплексном подходе к изучению такого вида ценных бумаг, как облигации. Кроме того, в исследовании предложены конкретные изменения в гражданское законодательство, направленные на устранение выявленных недостатков правого регулирования ценных бумаг вообще и облигаций в частности.

Нормативные акты

1. Конституция Российской Федерации (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // Российская газета. 1993. 25 декабря.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (с изм. на 30.12.04) // Собрание законодательства Российской Федерации (далее – СЗ РФ). 1994. №32. Ст.3301; 1996. №9. Ст.733; №34. Ст.4025; 1999. №28. Ст.3471; №51. Ст.6288; 2001. №17. Ст.1644; №21. Ст.2063; 2002. №12. Ст.1093; №48. Ст.4746; Ст.4737; 2003. №2. Ст.167; №52 (ч.1). Ст.5034; 2005. №1 (ч.1). Ст.43.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 26 января 1996 г. №14-ФЗ (с изм. на 29.12.04) // СЗ РФ. 1996. №5. Ст.410; №34. Ст.4025; 1997. №43. Ст.4903; 1999 №28. Ст.3471; 1999. №51. Ст.6288; 2002. №48. Ст.4737; 2003. №2. Ст.160; Ст.167; №13. Ст.1179; №46 (ч.1). Ст.4434; №52 (ч.1). Ст.5034; 2005. №1 (ч.1). Ст.15.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ (с изм. на 29.12.04) // СЗ РФ. 1998. №31. Ст.3823. 2000. №32. Ст.3339. 2001. №33 (ч. I). Ст.3429. 2002. №22. Ст.2026. N28. Ст.2790. №30. Ст.3021. Ст.3027. 2003. №28. Ст.2886. Ст.2892. №46 (ч.1). Ст.4443. Ст.4444. N50. Ст.4844. N52 (ч.1). Ст.5036. Ст.5038. 2004. №34. Ст.3526. Ст.3535. №52 (ч. 2). Ст.5278. 2005. №1 (ч. 1). Ст.8. Ст.21.

5. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. № 395-I «О банках и банковской деятельности» (с изм. на 30.12.04) // Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР. 1990. №27. Ст.357; СЗ РФ. 1996. №6. Ст.492; 1998. №31. Ст.3829; 2001. №26. Ст.2586; 2002. №12. Ст.1093. 2003. №27. Ст.2700. №50. Ст.4855. №52. Ст.5033. 2004. №27. Ст.2711. №31. Ст.3233. №45. Ст.4377. 2005. №1 (ч.1). Ст.40.

6. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изм. на 29.12.04) // СЗ РФ. 1996. № 1. Ст.1. 1996. № 25. Ст.2956. 1999. № 22. Ст.2672. 2001. № 33 (Ч. I). Ст. 3423. 2002. № 12. Ст.1093. 2003. № 9. Ст.805. 2004. № 11. Ст.913. № 15. Ст.1343. № 49. Ст.4852. 2005. № 1 (ч. I). Ст.18.

7. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. на 7.03.05) // СЗ РФ. 1996. №17. Ст.1918. 1998. №48. Ст.5857. 2001. №33. (Ч.I). Ст.3424. 2002. №52. (Ч.II). Ст.5141. 2004. №27. Ст.2711. №31. Ст.3225. 2005. №11. Ст.900.

8. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. на 29.12.04) // СЗ РФ. 1998. № 7. Ст.785. № 28. Ст.3261. 1999. № 1. Ст.2. 2002. № 12. Ст.1093. 2005. № 1 (ч.I). Ст.18.

9. Федеральный закон от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (с изм. на 2.11.04) // СЗ РФ. 1998. №13. Ст.1463. 1999. №14. Ст.1664. 2002. №2. Ст.131. 2003. №2. Ст.167. 2004. №45. Ст.4377.

10. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» // СЗ РФ. 1998. № 31. Ст. 3814.

11. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм. на 09.10.02) // СЗ РФ. 1999. №10. Ст.1163. 2002. №1 (ч. 1). Ст.2. №50. Ст.4923.

12. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (с изм. от 29.12.04.) // СЗ РФ. 2003. №46 (ч. II). Ст. 4448. 2005. №1 (ч. I). Ст. 19.

13. Указ Президента РФ от 10 июня 1994 г. № 1182 «О выпуске и обращении жилищных сертификатов» (с изм. на 24.08.04) // СЗ РФ. 1994. № 7. Ст. 694. 1997. № 14. Ст. 1607. 2004. № 35. Ст. 3610.

14. Постановление ФКЦБ России от 2 октября 1997 г. № 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изм. на 20.04.98) // Вестник ФКЦБ России. № 7. 1997. №1. 1998. № 2. 1998..

15. Постановление ФКЦБ России от 16 октября 1997 г. № 36 «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения» // Вестник ФКЦБ России. № 8. 1997.

16. Постановление ФКЦБ России от 31 декабря 1997 г. № 45 «Об утверждении Положения о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным и внесении изменений и дополнений в акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг» // Вестник ФКЦБ России. 1998. №1.

17. Приказ Минфина России от 20 июня 2000 г. «О выпуске облигаций Государственного сберегательного займа Российской Федерации тридцатой серии» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2000. №29.

18. Приказ Минфина РФ от 5 августа 2002 г. № 80н «Об утверждении перечня государственных и муниципальных ценных бумаг, при обращении которых предусмотрено признание получения продавцом процентного дохода» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2002. № 39.

19. Распоряжение ФКЦБ России от 4 декабря 2002 г. № 1610/р «Об утверждении Методических рекомендаций по некоторым вопросам, связанным с оформлением документов, представляемых эмитентами эмиссионных ценных бумаг для государственной регистрации выпуска ценных бумаг и регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг» // Справочная правовая система «ГАРАНТ». Версия 5.5е.

20. Приказ Минфина России от 7 февраля 2003 г. № 14н «О реализации постановления Правительства Российской Федерации от 11 ноября 2002 г. №817» // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. №15. 2003.

21. Постановление ФКЦБ России от 18 июня 2003 г. № 03-30/пс «О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (с изм. от 17.12.03) // Вестник ФКЦБ России. 2003. №9. 2004. №2.

22. Заявление Правительства и Центрального банка РФ от 17 августа 1998 г. // Российская газета. 1998. 18 августа.

23. Письмо ФКЦБ России от 29 мая 2003 г. № 03-ИК-04/7571 «О направлении уведомлений о совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами акций, выпущенных российскими эмитентами» // Справочная правовая система «ГАРАНТ». Версия 5.5е.

24. Проект федерального закона № 79750-4 «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // Справочная правовая система «ГАРАНТ». Версия 5.5е.

25. Проект федерального закона № 117143-4 «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» // Справочная правовая система «ГАРАНТ». Версия 5.5е.

Научная литература

26. Агарков М.М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. М., 1994. С.199-202;

27. Баринов А. Понятие и юридическая природа сертификатов ценных бумаг // Юрист. 2001. № 10.

28. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. Научно-практический очерк. М., 2001.

29. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996.

30. Воробьева З.А. Рынок корпоративных облигаций в России: структура, динамика развития и перспективы // Вестник Финансовой Академии. №2. 2004.

31. Гражданское право России. Общая часть: Курс лекций / Под ред. О.Н. Садикова. М.: Юристъ. 2001.

32. Гражданское право: Учебник / Под ред. Е.А. Суханова. М., 2000. Т. I.

33. Гринкевич А. Облигации государственного сберегательного займа Российской Федерации: правовые аспекты // Хозяйство и право. 1997. №1.

34. Жуков П.Е. Долги по ГКО/ОФЗ надо возвращать // Финансы. 1998. № 10;

35. Залевский В.Г. Конверсии государственных долговых обязательств: историко-правовой анализ // Законодательство. №1. 2001.

36. Залевский В.Г. Отказ заемщика от исполнения договора государственного займа на первоначальных условиях: законодательство и арбитражная практика // Законодательство. №3. 2002.

37. Звягинцев Д.А. Проблемы развития рынка ценных бумаг в России // Законодательство. №1. 2001.

38. Кастальский В.Н. Облигации с залоговым обеспечением // Право и экономика. № 2. 2003.

39. Кокорев Р., Комиссарова Ю., Трухачев С. Судебные споры по российским гособлигациям: Минфин платить не намерен // Рынок ценных бумаг. 1999. № 22;

40. Комментарий к Гражданскому кодексу РФ (постатейный) / Под ред. О.Н. Садикова. М.: Юридическая фирма Контракт; Инфра - М, 1998.

41. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй / Под ред. Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина. М.: Юрайт-Издат, 2004.

42. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» / Под ред. В.А. Вайпана. М.: ЗАО Юстицинформ, 2005.

43. Комментарий к части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации для предпринимателей / Под ред. Брагинского М.И. М.: Фонд «Правовая культура». 1995.

44. Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995.

45. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М., 1998.

46. Мусатов В., Шевцов А. Школа акционера и биржевика. Выпуск третий: Облигации акционерного общества. М, 1992.

47. Попов П. О некоторых вопросах гражданско-правовой ответственности государства в связи c дефолтом по ГКО/ОФЗ // Рынок ценных бумаг. 1999. № 15.

48. Предпринимательское право Российской Федерации / Под ред. Е.П. Губина, П.Г. Лахно. М.: Юристъ, 2003.

49. Правовые основы рынка ценных бумаг. М., 1997.

50. Рабинович А.М., Гудков Ф.А. Векселя, облигации и складские свидетельства: бухучет и налогообложение. М.: Налоговый вестник. 2001.

51. Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право. 2002. №3.

52. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. 2000. №7.

53. Толкачев А.Н. Российское предпринимательское право. Учебное пособие для вузов. М.: Издательство «Экзамен», 2003.

54. Трофименко А. Признаки ценной бумаги // Российская юстиция. 1997. №7.

55. Трофименко А. Споры о ценных бумагах // Российская юстиция. 1998. №8.

56. Трусова О.А. Залог акций: Автореф. дисс. ... канд. юрид. наук. СПб., 2002.

57. Шевченко Г.Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве // Журнал российского права. №9. 2004.

58. Шевченко Г. Ипотечные ценные бумаги // Право и экономика. №12. 2004.

59. Шевченко Г.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: Учебное пособие. М.: Статут, 2004.

60. Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. СПб., 1908. Т. II.

61. Эннекцерус Л. Курс гражданского права. Т. 1. Полутом 2. М., 1950.

62. Юлдашбаева Л.Р. Правовое регулирование оборота ценных бумаг (акции и облигации). М., 1999.

63. Ялбулганов А.А. Правовое регулирование государственного и муниципального кредитов // Гражданин и право. №3. 2002.